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肖磊:为何中国避而远之 而美国正在降伏比特币

2017-11-21 09:35 肖磊 来源:金融界网站

  我在此前一篇分析中已经提到,每当中国要合法化比特币交易的时候,比特币市场就会有巨大的负面爆出,比如黑客攻击、洗钱、病毒勒索等等,导致监管层压力大增,不得不放弃合法化的想法,从而一步步走到了一刀切监管的地步。

  在玩金融方面,中国真的还是小学生,无论是从舆论操纵能力,还是产品设计,再到定价交易,跟美国的差距是很大的。就在今年年初中国央行进驻中国几大比特币交易所进行检查,而后起草相关疏导政策,甚至制定相关监管文件,准备合法化交易所的时候,比特币勒索病毒爆发。哪个领导在那种时候敢放松监管?出台合法化政策?

  按照我的分析逻辑,比特币勒索病毒的确“事出有因”。

  国内比特币勒索病毒大规模爆发的新闻,是在5月13日,但就在一周之前,也就是比特币勒索病毒开始在中国肆意之前的5月8日,美国专利商标局(USPTO)公布了一个与比特币相关的专利申请,这一申请的提交者是芝加哥商业交易所(CME),该申请描述了一种用于包括比特币在内的数字货币衍生品合约的实物结算系统。

  实际上早在2015年11月,芝加哥商业交易所就向USPTO提交了一份名为“虚拟货币实物交割系统 ”的专利申请。在2017年5月4日公开了这一申请。这一系统用于交易所的基于虚拟货币的衍生品合约清算特别是在清算方(即交易所)不直接持有虚拟货币的实物交割系统中

  这说明“芝商所”上市比特币期货,其实是早有预谋和准备的。而当时的中国主流证券市场,还在铺天盖地的攻击比特币交易。从而可能永远错过了跟美国竞争这一市场的机会。

  为了符合比特币交易的特点,芝加哥商品交易所在申请该专利时,提到了建设比特币等数字货币交易新系统和新方法的必要性,并指出这类资产“可以进行匿名化转移”,部分期货合约是经过‘实物’结算的”,相关交易方在最终结算过程中就具体货物进行交割。合约到期后,清算方可以通过要求卖方直接向其转账虚拟货币来进行虚拟货币合约的实物交割,然后清算方就可以把这部分虚拟货币转给买方。

  比特币的清算给其衍生品设计带来了很多挑战,但芝加哥商品交易所在申请书中,考虑到了很多因素,比如“计算机安全漏洞或者内部员工的欺诈意图”都会导致这类资产的永久性损失、“清算方持有虚拟货币用于衍生品合约结算还可能成为盗窃者的目标”,而且存储这类货币要承担一定的风险,需要专门的安全流程等等。

  我之所以要讲这个事情,是因为面对一个金融市场不可忽视的事物时,一个成熟的资本市场应该如何应对的问题。我敢保证,中国的期货交易所,截止此时,肯定没有考虑比特币期货这个事情,更不要说去为了这个去设计一套清算系统,然后去申请专利。

  今天(11月20日),芝加哥交易所将正式对比特币期货交易测试,预计今年底以前正式在旗下Globex电子交易平台启动比特币期货交易。

  另外一个重要的消息是,芝加哥交易所(世界最大期货交易所)的竞争对手、美国最大期权交易所芝加哥期权交易所(CBOE)也拟在2017年末或2018年初推出基于虚拟货币交易所GeminiTrust数据的比特币衍生品。

  依然是为了符合比特币交易的特点(24小时不间断交易),CBOE称,计划工作日的比特币期货交易时间超过22小时(仅纽约时间16点15分至18点整之间休市),这可以说是创了先河,为比特币量身打造。

  目前看,虽然芝商所和芝加哥期权交易所的比特币合约都需要获得美国商品期货交易委员会(CFTC)的批准,但压力并不是很大,获批的概率几乎是100%。

  其实美国并不缺金融衍生品,有很多品种可以做,比特币作为如此敏感的金融产品,美国为什么会“老谋深算”的逐步去接纳呢,最根本的原因可能是,如果美国不去做,其他国家就会去做,比如日本,这是美国所不想看到的。如果美国始终抗拒比特币,无法降伏比特币,那么就变相的承认了美国金融市场的局限性和软肋,今后还怎么做老大啊。因此,芝商所的相关负责人才讲出了实话,“比特币期货就是为了降伏比特币”。

  那么比特币期货对比特币市场到底会造成什么影响呢?

  首先,比特币期货跟其他各类期货的上市完全不同,你比如原油期货、黄金期货、股指期货等等,其上市之后,投资者关心的是,做空还是做多的问题,但比特币期货上市首先给市场的认知,是整个资本市场接纳了比特币这个异类,全球任何一家对冲基金或投资者,都可以很安全的参与到比特币的交易当中,全球最庞大的投资资金,有机会参与到比特币市场的博弈;很多现货交易者,有了一个做套期保值的地方。对于比特币来说,是一个巨大的利好,这就相当于一个野孩子,有了姓氏,融入了社会。这也就是为什么此时比特币价格依然在创新高的原因。

  其次,期货品种的上市,无疑是给不看好比特币的投资者,一个巨大的做空平台,这将导致比特币一直以来明显的单边行情,会遭到有效的遏制,争议双方不再是动用嘴皮子,而是真刀真枪的开始干了。以前看空比特币,最多是写写分析,吵吵架,但比特币期货给了看空者一个把预测变为利润的机会。因此,比特币价格前期会因为被主流市场接纳而大涨,后期会因为做空者的增多而下跌,先涨后跌的概率较大。

  第三,美国将获得对全球比特币市场的清算、交易,以及定价的权力,这就相当于说,美国将逐步控制比特币市场的情绪和整个资金流,从而为操纵比特币价格,使其臣服于美元体系而打下了基础。也就是说,从此以后,比特币无论多强大,地球上也只是多了一个美元计价的商品而已,比特币越强大,对美元的需求可能就越大,何乐而不为?另外也给美国提供了一个,利用价格操控力,来洗劫全球投资者的工具。

  最后需要强调一点,对于单纯的投资来说,其实芝商所上市的比特币期货,是一个非常好的品种,虽然带有一定杠杆,但你可以通过增加可用保证金的方式降低杠杆。比特币期货这个品种,避免了参与诸多交易所目前还不完善的资金和整个结算方面的风险。芝商所作为全球最大的期货交易所,你根本不用担心安全问题,更不用担心政策风险。

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编译者/作者:肖磊

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