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浅显易懂看锚定的充要条件与承兑商风险

2014-08-31 绝代枪神拉姆塞 来源:bts.hk

  *注:文中的带引号“搬砖”特指bitusd和交易所usd交易

  锚定的充要条件与锚定的必然性

  锚定其实并没有想象中那么复杂,举个大家容易理解的例子:比特时代的比特币就和比特儿的比特币互相锚定了,它们之间的价格差很少会长期超过3%,一旦超过3%,就会有人搬砖获利,价差就会消失。慢慢大家都会认为,时代的比特币和比特儿的比特币的价值是一样的(),不存在哪边的比特币更值钱。于是锚定就这样产生了。简单的说,就是搬砖使锚定成为必然。

  但这之中有一个必须的充要条件,就是资产之间必须形成一个流通闭环互相转换,且畅通无阻,越畅通则越接近锚定。箭头可以省略中间环节,比如时代的比特币提出后先到ok炒两把,再转入bter,本质上不会变(但任何一环出问题都会使得锚定失效,例如一方不能充钱,或者一方不能提币,又或者一方不能提人民币)。我们可以看到,下面这个闭环是畅通无阻的,于是就有了完美的锚定:

QQ截图20140830223851

  接下来我们作一个变换,套用同样的模型,btsx是一般等价物(事实上对于btsx系统,btsx就是一般等价物,或者说是基准货币单位)

QQ截图20140830223909

  这样可以看到,Bitusd就完美的锚定了交易所的usd。

  但是为什么我们发现bitusd无法锚定交易所的usd呢 原因就是上面三个箭头,有一个箭头是不畅通的:交易所usd兑换bitusd。(同理假如只有两家交易所,比特儿或时代不能流畅提比特币币到对方那里,他们之间的比特币也难以锚定。)

  上面这段理论上的推理只为了说明一个道理,只要交易所usd兑换bitusd通道是畅通的,那么bitusd锚定交易所usd就成为了必然。这里注意,畅通并不是说usd和bitusd必须1:1兑换,而是说只要可以来回切换,有深度,无论最初的比例是多少最终都会接近1:1。(同理只要biter的比特币和比特时代的比特币可以流畅提到对方那里,就算一开始他们价格差了100%,最终也会趋向1:1,最上面的模型解释了这个原理)

  现在比特儿提供了一条usd兑换bitusd的通道,可以说是离成功迈进了一大步。但这条通道不是十分的畅通,原因在于两边的深度不足,无法很快速的兑换,深度不足的原因有两个,1是现在懂的btsx内盘的人不多,2是因为比特儿交易对的区间太大导致深度进一步分散。第二点是交易所可以做到的。

  我诚恳的建议交易所在现在刚起步的时候,收窄交易区间,bitusd兑usd交易对的交易区间设置为0.9~1.1,这样两边的深度就会大大加强,并加速流动性,同时开始形成初步的锚定共识,形成正循环。

  有一部分的用户会转变为专业搬砖党,如同比特儿btc和时代btc互搬一样,“搬”bitusd和usd,即他们不会买入btsx,而是根据汇率不断变换,从中获利(交易所bts价格低,即交易所usd价格高时,低汇率囤货bitusd,反之囤货交易所usd,如此循环),进一步加强了整个系统的流通性,促进市场稳定,btsx稳定后也会为时代比特儿带来更多的用户。另一方便,bts的投资者和使用者也将受益匪浅。这就是为什么说这是一个三方获利的过程。

  (小飞飞之前和我说收窄区间会影响兑换的交易量,这其实是不会的,收窄区间反而是增强“搬砖”频率,比如现在比特儿没有区间限制,今天交易所usd比bitusd价格高20%,依然没有人会换,因为大家都会期待有更高的比例,区间收窄以后,反而是鼓励大家“搬砖”bitusd和交易所usd,0.9~1.1有20%的空间,对于搬砖党非常不错了,这样各取所需,交易所手续费也会跟上来)

  承兑商的风险,为什么我们愿意做承兑商

  承兑商,可以为我们1:1兑换usd和bitusd,并收取手续费赚钱

  我们可以看到,承兑商同样是把bitusd转换为交易所usd的通道。接下来我们用具体的景

  分析,为加强代入感,用bitcny代替bitusd:

  咕噜做了一个承兑商,承诺为大家兑换,由于初期风险大且没有竞争,手续费收2%,并且是2%cny。有一天,黑庄东时代砸盘,一下子把bts砸到了0.18元,然而内盘的bts还是0.2元,相差了10%的价格,显然,cny可以用来买到更多的bts,cny更值钱了,于是咕噜的业务就开始有客户了。这时候j神一看,时代居然便宜10%,于是赶紧把他在内盘的bts买入bitcny找咕噜换cny,再用cny到时代买回bts(咕噜的cny如果可以和时代合作,快速的转入到时代,那么咕噜的客户会更多),j神的bts一下子就多了8%,非常愉快的一次搬砖之旅。后来,又有很多和j神一样的人来兑换,他们都在内盘买入bitcny,导致内盘的bitcny慢慢的向时代的cny靠近,最终没有利润,到达一次平衡。

  这里最大的问题来了咕噜手上拿到大量bitcny,找谁换 咕噜不是吃亏啦 咕噜是活雷锋吗 等等,我们别忘了,由于j神们的存在,现在内盘外盘的cny价格都已经非常接近了,咕噜是一个目光长远的人,他拿着这些bitcny并不急于兑现。一个月后的某一天,黑庄东吸够了筹码,开始在时代拉升,从0.15元拉到了0.2元,热钱涌入时代,使得时代的cny贬值,这时候内盘bts还是0.18元。咕噜由于鼓励大家参与内盘交易,cny兑换bitcny的手续费暂时只设为0.1%,这时候j神一看赶紧用cny找咕噜换成bitcny,到内盘换bts。哈哈,j神又获利了一台土豪金。

  很长一段时间里,时代比特儿将会是主导盘,波动会大于内盘,如此一来,咕噜将收取巨大利润。

  如果咕噜还是觉得要控制风险,可以在bitcny与时代cny接近时,开启搬砖机器人,将bitcny买入bts搬到时代卖出换cny。

  无论是上涨,还是下跌,只要有差价,咕噜就可以赚取搬砖党的手续费。慢慢的通道就会越来越顺畅,大家开始信任咕噜,形成正反馈,bts的系统

  更健壮,更多人参与,成交量更大,咕噜赚取更多手续费。

>>原文链接

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文章来源:http://www.bts.hk/qiangqiang-shuo-maoding.html

编译者/作者:绝代枪神拉姆塞

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知识 锚定
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