Libra 白皮书惊人变动,其中的配息机制已被删除

乔治敦大学法律中心国际经济法研究所（Georgetown's Institute of International Economic Law）所长Chris Brummer日前在金融科技政策资讯站fintechpolicy.org上发表文章，揭露Facebook稳定币项目Libra白皮书自今年6月发布以来，而其内容迄今也已出现了一些细微的变化。

Chris Brummer表示，他仔细将Libra白皮书的初始版本跟最新版本进行对比后发现，随着Visa、万事达卡等成员退出，Libra Association的创始成员名单以及部分预料之中的内容更新以外，竟还察觉到一些非常关键的变动。Chris Brummer附上对比报告称，

真正有趣的变化则在于储备资产本身的运作方式。

Chris Brummer 表示，最初版本的Libra 白皮书中有一段内容原为：「储备资产的利息将用于支付系统成本，确保低交易费用，向那些为生态系统提供资金的投资者（亦即Libra Association 成员）支付配息，并支持进一步增长和采用。储备资产的利息分配规则将提前制定，并由Libra Association 监督。Libra 用户将不会从储备资产中获得回报。」

不过，在最新的版本中，同一段内容却变成了：「储备资产的利息将用于支付系统成本，确保低交易费用，并支持进一步增长和采用。储备资产的利息分配规则将提前制定，并由Libra Association 监督。Libra 用户将不会从储备资产中获得回报」。

值得一提的是，此前披露的细节显示，Libra 实际上将提供两种代币产品，分别是：面向一般用户的Libra Coin（即大众普遍认知的稳定币Libra）；以及面向Libra Association 成员的Libra投资代币（Investment Token）。

提到这一更动的原因，Chris Brummer 分析道，其中一个理论是「为了将Libra 被认定为有价证券的风险降至最低」，而尽管这一理论也还算合理，但这当中仍存在局限性，像是加密货币研究机构MICA Research 就解释道，美国监管机关先前早就宣布「不管任何形式，稳定币也是证券」，意味着，即使取消配息机制，Libra 也同样还是证券，法律定位不会改变，因此，第二个推测原因的可能性比较大。

Chris Brummer 认为，Libra Association 此举是为了解决更关键的难题，「Libra Association 创始成员（投资代币）与Libra 一般用户（稳定币）之间存在的利益冲突」。他解释道，如果Libra Association 创始成员能藉由Libra 储备金获利，那么，他们很可能会将「高风险性投资纳入Libra 一篮子的储备」，借此实现投资回报的最大化。

相反的，Libra 一般用户却是仰赖着「货币稳定度」来进行支付，因此，这可能会随着创始成员赚取更高利润、两者之间的冲突、Libra 失去价值，而让使用对Libra的信任大打折扣。Chris Brummer 最后总结道，

不得不承认，Libra Association 在未出面解释的情况下，就在线上不停修改一款全球性金融产品的行销文案，着实让人感到奇怪和不安。就我所闻，其中一些改动可能早在9 月就悄然发生了。

不过，MICA Research 分析师则是认为，「至少Libra 现在解决了一项结构性问题，也说明Libra 项目的脚步并未停歇，算是好事」。

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编译者/作者：安特智能

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