比特币与DCEP，谁才是真正的“美元杀手”？

原文戳这里(????)=?Can Central Bank Digital Currencies Displace The Dollar?

社交媒体巨头Facebook宣布计划推出自己的加密货币Libra，这种货币将以一篮子稳定的政府证券和其他货币为后盾。自那以来的6个月里，全球对货币未来的讨论已经发生了不可逆转的变化。

虽然Libra的前景已经暗淡，但主要经济体的中央银行无疑受到中国宣布其中央银行即将发行数字货币的压力，开始考虑是否也应该加入数字货币的行列。

一些分析师认为，Libra等私人数字货币和中国数字人民币等央行支持的数字货币的加入，可能会挤兑美元以占据主导地位。

即将卸任的英国央行(Bank of England)行长马克?卡尼(Mark Carney)最近甚至建议，诸如区块链技术之类的技术进步可能成为“合成霸权货币”（一篮子数字储备货币）的成分。

然而，如果“货币”发生一场革命，至少在短期内，央行发行的数字货币带来的挑战，不太可能对美元的主导地位构成重大威胁。

可以肯定的是，支付技术的进步降低了从现金支付转向数字支付的成本。

在低成本、用户友好的支付系统的推动下，中国的微信支付和支付宝在一个平台上提供多种服务的无缝集成。

但除了跨境数字支付以外，在降低货币间和跨境资金流动成本方面进展甚微，而且并非所有这些成本都是金钱上的。

人们对美元安全性和稳定性的普遍看法，使美元在战后国际货币体系中占据了主导地位。

美元在贸易发票中具有很强的自我增强作用，占美国在世界贸易和全球银行业务中所占份额的五倍，这对美元产生了重要的网络效应。

使用美元的人越多，美元对其他所有人就越有用。

在这个意义上，它就像Facebook。你可能从来没有想过要创建一个Facebook账户，但因为你所有的朋友都在上面，你不想错过他们生活中发生的任何事情，所以你别无选择，只能注册。

这种强大的网络效应正是世界各地如此多的立法者和监管者如此反对Facebook的Libra的原因。

随着新兴市场在全球经济活动中所占份额(目前为60%)的增加，它们对美元的严重依赖也在增加。

在许多新兴市场，从非洲到亚洲，美元仍然受到高度重视，有时人们接受美元是为了本国货币。

对美元的需求并不是数字化后的日元或欧元会很快改变的东西。

因为虽然央行发行的数字货币可能有助于减少支付摩擦，但它并不能满足成为全球储备货币的条件。

欧元诞生时，许多人希望它有一天能成为美元霸权的有力竞争者。

20年过去了，由于支撑欧元的经济体的分散性、欧元区国家经济发展水平的差异性，以及财政协调和风险分担的不足，欧元一直举步维艰。

如今，欧元代表着一种令人向往的货币，它有望代表一个多元化的经济区域，但却没有充分发挥其潜力。

欧元区长期稳定和凝聚力的不确定性对欧元挑战美元的能力影响不大。

那么人民币呢?

中国推动人民币国际化的努力收效有限。尽管中国政府采取了协调一致的政策，并通过与30多家央行的双边互换提供流动性支持，但人民币在全球交易中仅占2%多一点，尽管中国是全球第二大经济体。

人民币的数字化可能无助于加快人民币在全球贸易和交易中的使用，因为构成全球储备货币基础的不仅是技术，还有机构。

当政府，投资者，交易员和中央银行家面临跨境交易的数字货币选择时，他们可能会基于与过去相同的因素（流动性，稳定性和可兑换性）做出选择，并增加一种选择因素，发行国的技术优势。

由于涉及数字货币时，隐私和安全是真正需要考虑的问题，交易对手无疑也必须考虑数字货币发行国的技术可靠性。

除了美国，几乎没有其他国家能够满足全球相关数字货币的所有标准。

美国是打击洗钱和恐怖主义融资的全球领导者。作为世界上最强大的经济体和最强大的军事力量，美国扮演着全球警察的角色，这是自杜鲁门(Truman)政府以来确立的角色，这意味着美元所代表的意义远远超过其印制的棉纸。

贸易和金融合约仍以单一货币美而非一篮子货币计价。

为了使“合成霸权货币”发挥作用，它必须得到各个中央银行的协调努力的支持，这些中央银行为其货币提供基础，以确保稳定并降低人们可感知的风险。

而且，如果可以依靠欧元的经验，那么支持多边“合成霸权货币”所需的那种协调与合作水平将是最大的挑战。

考虑到一个真正的“全球霸权货币”将需要跨越广阔的地理区域、由国家利益、文化差异和时区分隔的有凝聚力的财政和货币政策回应，不难看出为什么世界离“银河标准信用”还差得很远。

由于全球需求往往与国内的货币政策目标相冲突，主要储备货币往往没有多少动力去参与创造这样一种全球“合成霸权货币”。

随着人们对全球化以及民粹主义和民族主义的兴起越来越失望，很难说世界是否正在进入另一个去全球化的时代。

对全球化的多次尝试结果并不好，往往以全球冲突告终。过去65年相对的全球和平与国际化仍然是世界历史上的一个例外，而不是常态。

这种和平与全球化在很大程度上要归功于美国作为全球融资者和全球监督机构的全球协调作用，而现任美国政府似乎正在剥夺美国的这一作用。

对美元构成最大威胁的是美国的孤立主义，而不是其它国家的数字货币。

美国前总统亚伯拉罕·林肯经常说的一句话也许是最好的概括：

“美国永远不会从外部被摧毁。如果我们动摇了，失去了自由，那是因为我们毁灭了自己。”

美元的全球角色或许也可以这样说。

美元永远不会因为另一种货币而失去主导地位，如果美国决定背弃世界其他地区，它将失去在国际贸易和金融中的作用。

在欧元、日元、人民币甚至比特币内部，这些新兴货币本身还没有足够的资金来对美元发起严重挑战。

但特朗普政府过去三年的作为对美国的全球地位和外交政策的可靠性造成了不可估量的损害。

从现在开始的几十年里，历史学家们将在美国历史上的这段时间里进行大量研究，试图弄清特朗普政府标志着一个分水岭时刻，还是仅仅是美国全球角色和领导地位的减速带。

可以肯定的是，国际货币体系需要发挥作用。

即使在美国这样一个科技发达、金融发达的国家，就在2017年，仍有近7%的美国人没有银行账户。

在全球范围内，数以百万计的农民工损失了多达14％的汇款收入。

但是，由于全球汇款对穷人和无代表性人群的影响比对全球其他任何人口统计数据都大，因此，汇款往往很容易被忽视或遗忘。

这并没有削弱这样一个事实，即世界需要更廉价、更快速的跨境支付——跨境汇款的结算仍然是呆滞、昂贵的，对那些最不可能承担这些成本的人来说，也是望而却步的。

正是在这方面，比特币和区块链技术被认为是解决这个看似棘手的人类问题的技术方案。

既然跨境交易如此严重地依赖于所谓的“可信第三方”，为什么不让技术平台本身成为消除信任的平台呢?

虽然比特币和区块链技术还没有发挥出它们的潜力，但这并不是因为没有尝试。

区块链技术有潜力在全球汇款中快速获利并改善金融包容性。

认识到区块链的潜在和风险，20国集团和国际货币基金组织(IMF)都已开始评估全球稳定机制(如中国即将推出的数字人民币)对宏观经济的影响。

但技术本身并不是一种全球储备货币。

美元继续占据主导地位，主要是因为其制度的强大，而欧元则在欧元区的财政和货币架构下苦苦挣扎。

在缺乏更强有力的国内机构、透明度和市场自由化的情况下，全球对人民币的接受一直不温不火。

在这种背景下，人们很容易将比特币和区块链技术或其他加密货币吹捧为灵丹妙药。

考虑到目前加密货币、区块链技术和比特币的发展状况，设想中的货币和财政乌托邦仍在未来的某个地方。

说句公道话，比特币问世的时间并不长，只有10年多一点——这段时间足以建立它新生的代码衍生机构，但远远短于美国近两个半世纪以来对它的定义。

比特币和区块链技术有一天可能会对美元发起一场可信的挑战，但技术本身不足以将美元从目前的基座上拉下来——为此，我们需要政治和技术上更强大的机构。

迄今为止，比特币的机构都是纯技术的，只有时间才能证明它是否也会变成政治的。

货币不仅仅是一种价值储存手段、一种计量单位和一种交换媒介，它在很大程度上也是一种意识形态和一套特定价值的表达和体现。

美元代表着民主和自由，即使是数字版本的人民币也无法合理地应用其价值。

因为赋予某物价值的不仅是它所能买到的东西，还有它所代表的东西。

在这方面，美元仍遥遥领先于其它所有货币。

—-

编译者/作者：风展

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。