DeFi下半场，疯狂的还会更疯狂，让子弹再飞一会儿

假设现在有一份调查问卷，要求币民回答，认为现在DeFi项目的价格怎样？结果估计绝大多数的币民都会认为现在的价格泡沫太多。

正常情况下，当一个人知道某个投资标的被严重高估，价格有极大的水份和泡沫。理性状态下，他一定会卖出手上的标的。但现实状况就是，很大一部分人会在FOMO情绪的影响下，继续杀进去。因为你无法知道面对这个市场，人们会有多疯狂。

从寿司到生鱼片，从蔬菜到南瓜，正当去中心化交易所激战正酣。中心化交易所也积极加入这场地位保卫战。币安智能链成功缴获大量流量，成功开启中心化挖矿的最佳打开方式。

就在开场子的老板们想尽办法提供更为便利和简单的挖矿时，流量们也知道大部分人已经急红了眼，争抢着进去开挖属于自己的那一茬。上帝让人灭亡，必先让其疯狂。看似极度不理性的行为，却不一定带来灭亡的结局。相反还可能会是极其美好的结果。

为什么？

因为你无法预测，人们还会有多多疯狂。尽管市场已经极度火热和疯狂，但还会更加疯狂。DeFi下半场，可以让子弹再飞一会儿。

为什么在疯狂面前，人们似乎无法理性？

这是因为很多时候，人们无法控制自己的本能。

有一只毒蝎子想要让躺在河边的乌龟背它过河，乌龟不同意，说万一你蛰我咋办。毒蝎子对乌龟说，你想想看，如果我蛰你，你倒下了，我不是也跟着你一起沉到河里面去了吗？乌龟听了以后觉得很有道理，毒蝎子不会拿自己的性命冒险。于是便让蝎子爬上自己的背上开始渡河。

走在河中间的时候，毒蝎子还是蛰了乌龟。乌龟在临死沉入河底之前问蝎子，你为何还是要蛰我？蝎子只是无奈的回复了一句：我忍不住啊。最终双双沉入河底。

蝎子控制不住自己的本能，即使理性知道这样会让自己送命，还是做出了这样的送命题。

现在的DeFi市场，尽管理性上认为已经疯狂，但人们并不在乎。人们在乎的是将来还会不会继续疯狂。

就像1999年初，那时候互联网概念正处在热火朝天的阶段，各种各样互联网公司像沸腾的汽水一样冒着火热的气泡。那时只要和互联网沾边的公司都被炒的一塌糊涂。当时有学者做了一个有名的问卷调查，那些专业的基金经理被问到互联网公司现在被高估的程度是多少？

绝大多数对冲基金经理都觉得互联网公司被高估了至少100%。但这些笃定互联网公司被高估的基金经理并没有清仓卖空手上的互联网公司以及高科技公司的股票。数据显示，在1999年的9月份，这些对冲基金大大加仓，一些公司大部分的钱都是买的互联网股票。

这时候有两个非常有名的对冲基金进行了截然相反的操作：他们是索罗斯的量子基金和朱利安罗伯逊的老虎基金。量子基金在99年6月份的时候持有15%的高科技股票，这个数据在9月份的时候大大增加到60%。

而老虎基金的罗伯逊认为当时的市场已经疯狂，互联网极度被高估。他从1997年开始多次在媒体上提到泡沫的互联网。关键是，罗伯逊不只是这样说，自己也是这样做的。他从99年初的时候开始清仓自己手上高科技的股票，不再持仓。

结果是，这些互联网公司的股票一个劲儿的涨，直到2000年的3月份。可以想见那时候量子基金挣了非常多的钱，很多资金都流进了他们的基金。相反，老虎基金就有点难堪了，尽管他早早清仓躲避了风险，但因为错过后来互联网高额的回报，很多客户都撤资去到量子基金。大量的钱跑掉导致最终老虎基金的清仓。

如此看来，在一个疯狂的市场，极度的保有理性或许并不是最佳的策略。至少从盈利的角度看如此，虽然老虎基金早早清仓躲避了不亏钱，但也没有赚到钱。之前信任的客户也会因为别的基金能提供更高的回报纷纷逃离。

因此，每个人都知道现在是泡沫，但绝大多数人还是会挤进这个市场，让疯狂进一步疯狂。他们在乎的并不是现在有多疯狂，而是未来还会怎样疯狂。毕竟在这个疯狂的市场，如果像罗伯逊一样理性，最终的结果可能并不乐观。

总结：太阳底下无新事。现在的DeFi和99年的互联网泡沫很类似，价格被严重高估但离泡沫破裂还有一段距离。有子弹的可以再多飞一会儿。

丛林中，我们不用跑过饿熊，只用跑过另一个人就行。了解越多理性技巧，就能跑赢越多的人，大大降低被饿熊吃掉的概率。本文仅代表个人观点，欢迎留言交流。

—-

编译者/作者：NO抱怨姐学币

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。