加密货币功能：价值转移，治理，股息等

加密货币令牌具有不同的功能，每个功能都有其自身的权衡和风险。持有人需要考虑到这些功能，尤其是考虑到它们对长期价格上涨具有重大影响。

Smith + Crown的分析师在11月18日发表的研究报告中概述了令牌功能的一些陷阱。对令牌可以执行的不同功能及其相关的取舍进行检查后，发现设计加密货币经济基础设施可以开发团队的艰巨任务。

代币功能

该研究公司的分析师概述了加密货币令牌可以具有的六个功能。该列表并不详尽，但包括最常观察到的代币功能：价值转移，贡献，成员资格，治理，股息和资产支持。

价值转移是最常见的令牌功能。令牌的价值转移属性使其成为在主机平台上转移价值或付款的唯一（或最简单的方法）。

贡献的功能是指允许代币持有人有机会（或义务）进行工作或提供服务，以换取该代币的奖励。一个例子是预测市场Augur，它要求记者验证市场结果或解决纠纷。 Augur的本地REP令牌通过平台费用奖励担任报告人的持有人。

令牌的贡献功能通常要求用户将其加密货币投入到权益证明网络中。

成员资格功能使持有人“可以使用平台上的高级功能或功能，包括成员资格和折扣功能。”治理允许代币持有人通过就有关平台开发和其他事项的决策进行投票，从而参与网络。

股息是某些代币中的一项功能，可定期向代币持有者支付。这些付款可以构成平台收入或费用共享安排的一部分。

资产支持的代币“可兑换或代表对基础实物或数字资产的债权”。示例从稳定币（可兑换基础法定货币或现实世界资产）到不可替代的收藏品，如CryptoKitties。

与功能相关的权衡和风险

大多数令牌具有以上提到的功能之一。币安最近推出的BUSD得到了美元储备1：1的支持。它也可以用来转移价值。尽管币安否认将给持有人减收交易费，但该交易所承诺，币安将能够在币安的生态系统中解锁其他金融服务。

但是，创建适当激励用户的加密货币经济模型很复杂，并且会带来风险。正如史密斯+皇冠所说，

令牌功能对设计，用例，基础组织的业务模型以及评估方法等各方面都有影响。他们提出了项目必须管理的权衡。”

例如，单独的价值转移函数并不能激励持有。该功能易于实施，有助于在使用和价值之间建立明确的联系。但是，持有人本身就不会拥有令牌。具有长期持有者会增加令牌的价格支持。

具有贡献功能的令牌得益于去中心化主机平台的开发，并在网络的运行状况（或至少是其基础协议）与令牌的价值之间建立了清晰的链接。激励持有人为网络做出贡献，这使网络得以发展壮大，最终随着时间的推移变得越来越有价值。

另一方面，会员职能往往要求就代币持有者获得的利益和奖励做出中心化决策。这些功能也会使评估变得困难，因为成员资格的好处可能在用户之间具有不同的感知价值水平。

治理使令牌持有者有权参与未来网络的关键决策过程，这也带来了自身的问题。尽管它与权力下放的精神相吻合并激励了良好的决策，但它难以实施，并且可以被视为持有代币的充分理由。

股利功能提供了代币价格与其价值之间的明确联系。但是，收益分享模型给持有人和创造者带来了风险。支付股息的代币越类似于证券代币，监管机构对其进行的检查就越紧密。

Smith + Crown实际上发现安全令牌和实用程序令牌之间没有区别。根据这项研究，尚不清楚““实用令牌”与其他类型的令牌之间的区别……（是）直接的区别。”

价值转移

价值转移是加密货币中最常观察到的功能，几乎在公司的所有“信号”令牌（它们认为质量更高的令牌）中都常见。

由Smith + Crown提供，令牌功能分布

但是，代币模型正在适应和发展。随着行业的成熟和发展，这些模型将变得更加复杂和细致。随着开发人员采用替代模型，新功能可能会随着时间的流逝而出现。对于网络创建者和参与者一样，了解不同加密货币应用程序涉及的风险非常重要。

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编译者/作者：不详

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