为什么区块链是商品定价的未来

财务副总裁MARK CUNNINGHAM

大宗商品的定价在过去的三十年中没有变化。即使对于最具流动性，高价值和密集交易的商品（石油，天然气和黄金），价格设定也是不透明的。

商品定价的方法和法规已经进行了更改，但是选择性报告和较少的参与者提交交易降低了对公布价格的信心。当前基于关系的，基于自我提交的系统使监管机构难以监管市场。如果市场转向基于共识的自动化系统，这些定价基准的用户是否会对价格更有信心？

一种技术为市场提供了重新考虑如何确定这些关键基准的能力。输入区块链。该技术可以安全，准确地捕获所有交易，但它是一项团队运动–竞争对手，合作伙伴和第三方都可以通过区块链获胜。

可以肯定的是，透明度并不总是净积极的。交易者的艺术是利用信息不对称并加以利用，以获取优势并获取利润。说服竞争对手合作和公平竞争的难度不可低估。

区块链可以简化解决方案。大宗商品交易者的上行空间是有意义的。日内交易市场的流动性更大。从每日发布的价格过渡到接近实时的发布。利用当今没有的基准测试功能来创造新的市场和交易机会。

破坏价格设定？区块链可能是商品定价的未来

盖蒂

可以做到的。一个新成立的定价机构，由其成员拥有和管理，这是一个区块链财团，其动机是提高商品价格的准确性和可靠性。

液化天然气（LNG）的价格可能是一个测试案例。液化天然气市场正在围绕新的现货市场，使用基于选择性贸易报告和人工判断的旧定价解决方案。区块链可以成为这种由新生的增长市场转变为对所有参与者透明的市场的架构师。

商品市场：为技术突破做好准备

区块链的核心在技术上并不复杂。本质上，它结合了分布式计算网络和加密货币加密货币这两种现有技术。这种结合消除了各方互动的任何系统或网络内对中心化授权的需求。任何区块链的真正美在于找到一个本地用例，没有它就无法解决这个问题。比特币和Facebook的Libra等数字货币就是最好的例子，在2019年出现的无数点对点微电网交易和供应链应用也是如此。

那么，为什么区块链是商品定价的本地解决方案？

1.无需大型中介

今天的商品定价市场由少数大型参与者主导，他们充当买卖双方之间的市场报告者，每天收集一次精选交易并发布价格。黄金就是这样设定布伦特或WTI，亨利中心（Henry Hub）或NBP价格的。价格记者收集市场chat不休，情报和传闻。区块链解决方案的部署将有效地消除对任何中心化中介的需求，因为活动是经过整理并匿名发布的。

2.玩家可以避免囚徒的困境并相信比赛

出于反托拉斯和竞争的原因，竞争者无法彼此共享价格信息，但是对基准价格的需求导致了价格报告机构（PRA）和我们所知的不透明基准的创建。智能合约（一套在区块链上的自执行规则）将保证所有交易活动和竞争对手的价格都被用于形成价格。交易者不需要相信自己的竞争对手在公平竞争，区块链可以做到这一点。所有参与者都可以看到并信任相同的定价信息，以及从交易到价格的匿名审核记录。

3.保证过去不能改变

写入区块链的内容无法更改或删除。这对于能源市场的有效运作至关重要-使用这些参考价格结算数万亿美元的实物和衍生合约。基于这些，即使不同PRA在同一天发布的同一商品价格存在明显差异，运营商也会进行探索，并向银行提供贷款。所有参与者都知道，没有任何一方可以恶意或有意改变过去。

4.它消除了人类判断的需要

不再需要任何“编辑决定”来随意更改方法。不再需要PRA“装箱”，即在特定时间范围内将参与者排除在交易之外的做法。取而代之的是，有了更快，更准确的定价，而且交易当天的交易透明，从而增加了市场的流动性。

5.因为PRA需要改革

他们的商业模式需要发展和现代化。区块链定价可以自动化并进行反验证。可以对行业共识的，基于共识的方法进行实时编码和应用，而无需报告者在交易的一侧整理信息。除此之外，买卖双方的交易证明都可以立即得到验证，而今天这是不可能的。暂时，这将消除虚假交易影响价格基准的风险。

行业合作的机会

继2012年金融市场Libor丑闻之后，人们迅速转向PRA，迫使他们捍卫自己的方法论。在国际证券委员会组织（IOSCO）进行审核之后，PRA同意进行年度审核和严格的员工培训制度。但是批评和比较仍然存在。

缺乏一个完全规范的市场（几乎不可能在全球范围内实施），对于国际证监会组织而言，没有一种可靠的替代现状的选择。七年后，区块链商品定价已成为替代选择。

如果高层管理人员中的领导者希望避免加强监管，并避免串谋和不当行为的指控，那么由同行领导的协作是可信的。这将意味着一个行业主导的解决方案，其中包含有关如何最好地定价其产品的治理结构-所有这些工作都应在监管机构介入之前进行。

市场是否希望提高价格透明度？

完全透明听起来很有吸引力-直到轮到你完全透明为止。交易者几乎不希望在市场上知道他们的头寸和商业条款。毕竟，这就是他们赚钱的方式。技术解决方案可以在记录市场活动和保持匿名之间找到平衡。消除当前系统中的许多皱纹会消除交易机会，仅剩下日内交易。但是，权衡是日复一日的确定性和一致性。

长期以来，人们认为PRA的权力和影响力太大，没有独立的机构来质疑定价方法的变化。最大的挫败可能是对价格的实际设定缺乏明确性。它基于实际的交易活动吗？还是根据昨天的价格推算PRA？甚至是茶叶的诠释？减轻这些挫败感的代价可能是市场同意匿名化透明度。

增加流动性，频率和更深层次的分析能力

这样的解决方案不仅可以通过近乎实时的价格发布来增加定价流动性，而且还可以使PRA和其他数据和分析提供商为其客户开发新的解决方案。通常为PRA的黑皮书保留的信息可以解放新的基准工具，并提供不同地区交易机会的即时可见性。

将这些新的定价基准与实时股票和实时货运跟踪相结合，将很容易地开辟当今尚不可用的新交易渠道。更深入，更有意义的见解将使客户能够做出真正由数据驱动的决策。

解锁LNG定价的一种方法

我们对LNG定价的洞察力指出，现货市场上交易的LNG有所增加。现在大约30％，参与者们朝着“日本韩国标记”迈进，该目标公开地瞄准了更加透明的价格制定程序。但是，这种方法仍然允许交易者提交虚假交易或交易指示，而交易双方均无法进行验证。

区块链定价可能是解锁LNG定价的答案。 LNG的许多大型项目融资人也在贸易融资和对账中投资和试点区块链解决方案。他们很快看到了好处。区块链定价可以确保当前在现货市场上交易的30％的液化天然气的定价和交易不正确。

区块链通常被视为锤子在寻找钉子。与大多数新兴技术一样，炒作常常会引起负面影响。并非所有问题的答案。但是，通过去中心化无法保证信任的流程或问题，它确实创造了无与伦比的价值。简而言之，这是商品定价的完美解决方案。

区块链定价的增长潜力和步伐是巨大的。能源转型，离网解决方案和对等交易将继续扰乱全球能源市场。这些新技术中有许多是天生数字化的，能够使用大量实时数据进行优化和决策。在这个新世界中，过时的，人类的主观性无法设定价格。

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编译者/作者：不详

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