《共同基金常识》-3

本书第一版出版于1999年，在2009年再版的时候，作者增加了很多出版十年间发生的事情。

这十年间指数基金变得越来越家喻户晓，成为越来越多普通人投资的工具。以美国为例，近十几年，美国进入了指数基金发展的繁荣十七，指数基金的规模每年迅速增长。截至17年底，美国共同基金的规模达到18.7万亿美金，其中指数基金占比超过三分之一。中国近年指数基金发展同样迅猛，截至2018年底，指数基金规模总和超过了6000亿人民币。

这些都源于本书作者约翰伯格在1975年创立的第一只指数基金。

在那之后人们发现，指数基金能够让每一个普通人非常轻松地进行投资，分享一个国家的经济增长收益，因此，指数基金收到了越来越广泛的欢迎。

指数基金有两个非常大的优势：

• 指数基金不依赖于任何明显基金经理。

  指数基金的目标是获取跟股票指数一样的投资收益率，所以它不需要人为的聪明才智去选股和择时，只需要定期根据指数成分股的调整做出相应调整就可以了。这使得它对人的依赖性很小。中途换一个基金经理，对于指数基金的业绩表现是没有任何影响的。

  在进行超过十年以上的长线投资，这种不依赖于人的稳定性是非常重要的。

• 第二个额外优势是，指数基金在设计理念上，已经天然蕴含“优秀的公司买的越来越多”。

  指数的编制方法通常都是按照市值加权来进行的，也就是说，市值越大的公司，在编制指数时所占的权重就越高。相对应的，指数基金在买入成分股时，这家公司的份额就买得越多。

  沪深300指数，其中有一家是贵州茅台。2009年初，茅台的市值大约是1200亿人民币。到了十年之后的2019年，它的市值变成了9000亿人民币，增长了7.5倍，这意味着，假设其他沪深300指数的总市值不变，这10年，随着茅台这家公司的不断增长，指数基金买入的茅台份额也多了好几倍。

  这是因为指数的编制方法中天然蕴含了“优胜劣汰”，所以指数基金能够让优质的公司买入数量越来越多。

这里是寸寸，持续定投两个周期，陪你穿越牛熊。

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编译者/作者：寸寸丶

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