价值投资之币种选择（十二）：区块链内容平台的生态与经济形态 ——币乎的

文：Jay

上篇文章介绍了目前区块链内容平台概况，支点的辉煌与没落，以及经验教训。本文以币乎为例，谈谈区块链内容平台的生态与经济形态，这有助于促进对内容平台的理解，形成自己的判断能力。

一、搞懂投资对象的底层价值逻辑很重要

做任何一项投资，搞懂其底层价值逻辑是基本的、首要的。你连它的价值在哪里都不知道，又何来（价值）投资？显然也不符合“不懂不投”的投资纪律。

换个角度，作为理性的投资者，如果没有对投资对象深入的认知和理解，一方面不敢重仓（这种情况下重仓是十足的赌徒，倾家荡产指日可待）；另一方面由于对未来的前景（价值）心里没底，何时买、何时卖都受市场情绪支配，往往市场有点风吹草动就底部割肉止损或半山腰下车拿不住，而这恰恰是投资大忌（请回想巴菲特名言：市场贪婪我恐惧……）。

比如，以前没看懂交易所平台币的价值，总觉得：

（1）交易行业竞争激烈，同质性强，没有较强的护城河（能交易、且保障安全就行，再就是考虑下手续费率高低）；

（2）本身没有解决特别重大、具有广阔市场需求、受众群体非常普遍（能惠及区块链从业者及投资者以外的普通大众）的问题，只满足了数字货币交易人员的需求。

与之不同的是，财富储值币种（如BTC、LTC），作为货币具有最广泛的受益群体；公链项目（如ETH、EOS），作为开发平台，是区块链技术领域的基础设施，具有广阔的市场需求。因此，投资这两类标的，其价值潜力是巨大的、显而易见的。

但事实上，上述思考是有些狭隘和局限的，交易所并不只是单纯满足交易需求，而是围绕交易不断衍生和丰富生态，其平台币受到多种价值因子支撑，见文《价值投资之币种选择（八）：IEO被取缔，现在还能投资交易所平台币吗？》

二、区块链内容平台的生态

很多人每天在币乎、力场、财路这样的内容平台上写文、阅读、撸币、参与活动，内容平台可以说是我们最熟悉的区块链项目之一。

但是这种“熟悉”很可能是表面上的，能够深入思考并搞懂内容平台的价值逻辑的估计不是很多。

比如，币乎Key我们天天撸，但是币乎要/能实现什么构想我们可能并不十分清楚，未来Key能涨到多少也只是习惯听听“大V”们的口号给自己打气。

今天我们就来梳理梳理内容平台可能想要打造的生态体系。

比如，币乎要实现“好文有好报”的愿景。“好文”谁也写？“好报”如何来？这需要币乎团队吸引优秀作者输出优质内容、丰富生态提升币乎价值。

这个生态循环逻辑体现在：大量优秀作者输出优质的内容，吸引大量读者阅读，这是生态构建的基础，也是最基本的（内容）价值；

当平台有一定的流量基础后，很多项目方入驻币乎，作为宣传、推广的阵地，这是币乎的另一种（广告）价值；

同样，有流量基础做支撑，币乎做钱包（MYKEY）甚至未来做交易所引流非常容易，又是一种巨大的（存储、交易）价值；

当然，币乎的生态还可以不断丰富，比如开通直播、打赏、交友等功能，做区块链领域的微信、QQ。。。生态越丰富，币乎的价值就越大，体现在币价上Key价格就越高。

回到内容平台的底层逻辑，内容平台解决的痛点，就是给优质内容输出者更公平更直接的报酬。

“好文”与“好报”互为因果，没有源源不断的优质内容输出，平台的根基就会慢慢动摇，其生态就得不到良好支撑；没有良好的回报，则缺乏输出优质内容的动力。

优质内容与优渥回报形成正向反馈，促进生态的良性发展。

打个比方，要想在一片沙漠地带打造一片绿洲，先把耐旱树种好（输出优质内容），当土壤蓄水能力改良后（有一定流量后），可以种上各种花花草草、灌木，进而引来各种动物的栖息，于是一个小小的生态系统就构建起来了。

三、区块链内容平台的经济形态

区块链内容平台这种经济形态，显然相比传统互联网媒体，有了非常大的不同，那么，这种新经济形态背后，存在和发展的逻辑是什么？或者说区块链化的内容平台相对传统网媒有什么优势？

1、区块链在一定程度上增强了内容平台的正外部性

经济学意义的外部性，又称为外在效应或溢出效应，是指一个经济主体的活动对旁观者福利的影响，如果给旁观者带来的是福利增加（收益），则可称之为“正外部性”，反之为负。

显然，这种由通证经济带来的正外部性，正是区块链内容平台在发展中取得对传统网媒优势的根本所在。

2、区块链内容平台具备成本上的优势

通证经济降低了引流成本，也使得收益分配的制度成本几乎为零，参与者能获得代码固化的从而是“公正的”通证奖励，因而能够维持生态参与者的积极性。

3、通证重塑了组织

通证本身可能包含三种权利，从内容平台来看，一是所有权，仍然属于创业团队。二是治理权，目前都属于创始团队的半中心化管理机构，机构与社群组织的平衡是需要长时间发展的。三是价值索取权，参与者通过贡献获得通证，通过出售通证获得收益。

所以短期看，内容平台仍然属于从企业高长性结构发展而来的扁平型组织结构，而在未来需要向部分去中心化的社群化发展。

当然，每个具体平台的经营成败，具体上还是取决于运营团队的运营和创新能力，毕竟满足需求、创造需求才是生态长期繁荣和获利的基础。经济学的理论，解决的是宏观上的顶层设计，却不能替代项目的具体生态运营。

本文思考可能不够成熟、深入，仅供抛砖引玉，欢迎批评指正！

注：本文为个人观点，不构成投资建议。投资者需对项目进行深入考察，独立思考、审慎决策！

PS：如果你想下载MYKEY，体验长达15个月的0撸，可扫描下面的二维码。

详细指引在这：《花5分钟，最高可获7000key+1美元网络费，然后一键开启长达15个月的0撸》

—-

编译者/作者：不死姐

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。