今年会开启牛市吗？（一）

2020年会不会开启数字货币的牛市呢，这一年的行情会怎样，有没有什么引爆点呢？

2020年，是数字货币被寄予厚望的一年，其中最受期待的就是比特币将迎来第三次“减半”。从历史上看，比特币的每一次减半前后，市场行情都会创下新高。比特币的第三次减半将发生在2020年5月，这个时间节点令数字货币投资者备受期待。不过，2020开年的表现并不乐观，比起2019年6月达到14000美金的小高峰，比特币的价格近乎缩水50%。事实上，一年前的今天（2019年1月）比特币的价格大概在3500美金左右。如果以这样的价格来算，即便现在比特币的价格在8000左右，它仍然比去年同期时间上涨了两倍多。而再往前追溯，自2011年以来，比特币的平均年华回报率高达212%，仍是过去十年来表现最好的资产。

那么，减半是不是引发牛市的主要因素呢？

比特币系统的设定，决定了比特币市场具备一定的周期性。因此，很多人将“牛市”与今年即将到来的“减半”事件联系在一起。对于这个问题，我们需要明确的是，减半影响的是供需，这只是影响比特币价格的因素之一，并不是全部。回顾比特币过往的几轮牛市，我们可以发现，引发牛市的背景都有着极大的不同，减半只是影响因素之一，但并不构成主要因素：

早期比特币价格的上涨主要在于交易平台、专业矿机等基础设施的不断完善，以及比特币与法币兑换业务的成熟。而2017年那波牛市，不仅在于减半，主要在于新融资方式ICO的爆发、以太坊的崛起，以及传统资本的入场，也是在这一时期，更多的普通人开始涉足数字货币投资领域，以比特币为代表的数字货币价值认同感得到了极大的提升。

而相较于往年，近年来的情况要复杂得多，我们梳理了近几个月以来发生的典型行情，从中会不会发现一些要点：

2019年8月29日，Bakkt宣布即将上线比特币期货，以比特币为代表的数字货币市场全线暴跌，比特币瞬间跌破10000美元的关口，最低跌至9400美金附近。本轮大跌的因素在于大资金可能会选择从现在的芝加哥商品交易所（CME）流出，转向投入到Bakkt。

2019年9月19日，美联储宣布降息25个基点，美联储主席鲍威尔公开表示美国经济没有那么“糟糕”。比特币和黄金随即出现跳水，比特币短线下跌400美元，触及9600美元。黄金和比特币的暴跌的另一面，是以股票为代表的风险资产的暴涨。

2019年10月24日，区块链技术上升为我国国家战略，之后的两天，比特币从7500美金上涨到最高10817美金。

2020年1月，美伊矛盾骤然激化升级，受国际局势因素的影响，比特币、黄金、石油等价格迎来了上涨，其中比特币的涨幅比较突出，从长期横盘在7200美金左右的位置，一度攀升到8400美金。

以上的种种，我们可以发现一些要点，那就是随着比特币的价值认同越来越广泛，比特币的价格影响因素越来越与政策因素、国际环境、技术因素、投资者心理等其他因素紧密相关。而且一个不容忽视的现象是，最近几年来，比特币的价格波动越来越趋近于黄金的价格波动，特别是在国际局势不稳定的情况下，比特币和黄金都会迎来不俗的表现机会。

（未完待续）

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编译者/作者：国王诗人

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