丁彦皓（可信财商）：撕裂的格局与蔓延的疫情是导致国际原油价格持续下跌的

撕裂的格局与蔓延的疫情是导致国际原油价格持续下跌的主要原因

文\丁彦皓-可信财商

一、中国在国际原油话语权领域的角色转变

对经济学专业的人来讲，国际原油价格的走势最难掌控，因为国际原油市场最大的特征是决定国际原油价格走势的很多因素只可做，但绝对无法说，从而让非专业人事很难通过已有的信息来预判国际原油价格的走势。而真正决定原油价格走势的因素又无从考证，只能凭借相关信息来反推，从而确定交易决策，但以报告的形式对外公布则显得异常不严谨，所以，原油市场总是让人扑朔迷离，捉摸不透。事实对国际原油价格最了解的恰恰不是经济部门，而是全球利益相关国家的情报机构。其实，严格意义来讲，决定此轮原油走势的标志事件是2019年12月27日中俄伊三国海军在阿曼湾联合军演，伊朗少将苏莱曼尼在伊拉克被杀只是一个事件，对大趋势没任何影响。虽然军演很低调，只是简单的海上救援，没有针对第三国，也没有攻击性的项目，但是，即使如此，全球的国际战略观察家都深知中国开始公开介入美伊冲突与介入中东的原油利益格局，中俄伊也开始公开联手在伊朗问题上对抗美国，伊朗也必须为此支付相应的成本，即打折向中国出口原油与进口俄罗斯的武器，从而对全球释放了强烈的原油市场下行的信号。

特朗普上台以来，横冲直撞，持续挤压俄罗斯的战略空间以及与中国打贸易战，现实逼迫中俄必须联手制衡美国对中俄战略空间的压制。俄罗斯这个民族自古的伟大都是扩张，而非经济，但是，中国追求的是经济发展的成就，所以，在俄罗斯与美国在全球争夺话语权时，中国通过与俄罗斯绑定20年的原油优先采购权，且一次性支付未来相当数量的原油采购资金，以支持俄罗斯在全球与美国的战略平衡。所以，在中俄原油采购价格锁定的条件下，当前原油市场的价格波动对中俄的原油合作影响几乎可以忽略不计。另外，中俄有漫长的边境线，这是确保中俄原油合作相对稳定的前提，所以，中国与俄罗斯在原油领域达成战略合作无论是确保中国的原油进口稳定，还是平衡中美俄三角关系都具有决定性的意义。

2018年特朗普擅自退出由联合国、五大常任理事国、德国与伊朗共同签订的《伊核协议》，让美国处于背信弃义的道义尴尬之中。而中俄联手又在中东支持伊朗，试图平衡全球的原油格局，确保不能让中东的原油格局完全被美国所操纵，间接的影响了中俄的国家利益。在曾经很长一段时间，中美鉴于国力差距，中国在中东处于保守、低调与顺从的态势，自然也相应的付出了沉重的代价，诸如2008年以前那轮油价暴涨。但是，随着中国的国家实力的日益增长，中国在中东的原油博弈已从保守、参与与旁观逐步转为进攻与强势，以直接参与中东乱局来博取中东原油的话语权。

二、中俄伊互动对原油格局的终极影响

当前全球原油格局最大的特征是供给垄断竞争，而需求是寡头垄断，且需求端都是实力强大的国家，其实力决定在国际原油利益博弈中永远掌握着话语权。而供给端的国家既数量多，又都处于弱势，永远迫于其他领域的利益胁迫而不得不在原油出口上让步。伊朗是中美俄三方博取全球原油话语权的关键，伊朗是中东伊斯兰什叶派势力的代表，其势力范围已经遍及也门、巴林、伊拉克、叙利亚与黎巴嫩的新月地带，且具有完整的工业体系与军工体系。另外，伊朗掌控世界石油咽喉的霍尔木兹海峡航道，自1979年以来，持续与美国在中东持续争取势力范围，从而成为中俄与美国博弈中东石油话语权的支点。

基于此，随着中国国力的上升与中美关系的不利演变，中国与美国在全球利益博弈中开始“硬碰硬”，以“说不”的形式来维护自身的全球利益。在美国退出伊核协议，强势制裁伊朗之际，中俄势力同时涌入伊朗。中国主要是资金支持与项目合作，俄罗斯主要是武器出口，而伊朗为了维持政权的存续，以打折的方式向中国出口原油，以平衡中俄的利益诉求。俄罗斯交付武器，寻求外汇，中国支付资金与项目合作，条件是原油出口打折，而伊朗对中俄让利，寻求与美国博弈的战略腾挪空间与政权存续，三方都皆大欢喜。

伊朗在中东的势力范围

冷战时，美苏全球博弈，美国与欧洲是全球最大的原油进口国，而苏联却是全球最大的出口国，所以，美苏在中东的博弈是为了夺取全球原油价格的定价权，最终美欧联手压制原油价格，削弱苏联的创汇能力，最终使其解体。冷战结束后，美国作为全球唯一的超级大国，中俄根本无实力挑战美国在全球原油市场的话语权，但是，国际原油市场依然让美国尴尬的是美国与中国是全球最大的原油进口国，而俄罗斯与伊朗却是大的出口国。所以，美国要想拉高国际原油价格挤压中国的战略空间，不但自身利益受损，俄罗斯与伊朗则会顺势崛起。事实原油价格自1999年12月10.65美元每桶一路攀升至2008年7月的最高价147.27美元每桶，随着原油价格持续上涨，俄罗斯与伊朗顺势崛起，到处挑战美国的国家利益。不得以美国又通过打压原油价格来抑制俄罗斯与伊朗崛起的势头，最终在90至110美元每桶之间平衡，但中国又成了低油价的获益者。2014年，美国页岩油革命的成功，不但使其需求退出全球原油市场，而且成为一个出口国，打破了全球原油供需势力平衡的天平，国际油价顺势下跌，从2014年6月的106跌至2016年2月的26美元每桶，后来国际原油价格在26美元至76美元之间平衡。

三、格局撕裂与疫情对当前国际原油价格走势的影响

去年12月27日中俄伊在阿曼湾联合军演对国际原油价格最大的冲击就是中俄伊公开联手干涉中东的原油格局。中国是世界上最大的原油进口国，俄罗斯与美国在叙利亚持续博弈中东的话语权，伊朗也与美国在争夺中东的势力范围，且势力范围已经延伸至整个中东的什叶派。在美国全球战略收缩的大背景下，中俄伊联手则会加剧削弱美国势力在中东原油格局的话语权。中国之所以介入美伊冲突，不惜得罪美国的前提是伊朗必须在原油出口价格上有所让步。所以，中国公开介入伊朗不但能够平衡中东的利益格局，而且能够获得低价原油，但是，与美国的利益却不一致，很有可能会引起美国的反弹。然而随着中国的国力日益提升，美国反弹的副作用不但会被中国持续崛起的国力所抵消，而且还会增加与美国在全球博弈的筹码。

原油的另一特征是没法大规模储藏，所以，中国从伊朗的低价原油进口必然会是一个持续的过程。当然中国的原油进口也不可能仅仅是伊朗一家，还有其他的来源，诸如伊拉克、沙特、非洲、俄罗斯与委内瑞拉等。一旦全球最大的原油进口国中国能够从伊朗获得大量的打折原油时，从其他国家的原油进口量必然会减少，从而伊朗对中国的原油出口让其他出口国面临需求不足的尴尬，从而打压国际原油价格。

另外，当前新冠疫情在全球蔓延，世界最大的原油需求方中、日、韩、欧、美都深陷疫情的肆劣，尤其中国曾经一个月以全国所有活动暂停为代价来抑制疫情的蔓延。疫情蔓延必然会限制工商业与交通运输业的正常运作，原油需求相对正常必然下降，而原油又无法大规模的储存。所以，疫情让原油需求瞬间降低，从而打破了国际原油供需平衡的天平，原油价格自然顺势下跌。

从目前的态势来看，随着中国的持续崛起，中国自然有实力，也必然会为了自身的利益而与美国直接硬碰硬，美国也不可能退出国际原油市场的定价权。所以，中国必然会在全球寻求与美国关系激化的原油出口国进行利益交易，换取低价原油。这就意味着中国作为全球最大的进口国，美国作为出口国，而中国又逐步有实力在全球对美国“说不”时，中国必然会撕裂美国一家独大的国际格局，逐步提升在全球原油定价上的话语权，从而在国际原油市场撕裂的前提下获得相应的利益。

新冠疫情肆劣全球，已蔓延至欧、美、日、韩等原油需求方，严重影响了系列国家工商业与交通运输业的正常运行，尤其中国曾经以全国活动暂停的方式来抑制疫情的蔓延。原油在储藏上又未有太大的弹性，一旦需求骤减，而供给不变时，价格必然下降。所以，在当前新冠疫情肆劣全球愈演愈烈的大背景下，全球的工商业与交通运输业也必然随着全球产业链被疫情的波动而波动，从而对原油的需求量也会下降。另外，随着疫情蔓延态势的日趋剧烈，对经济的影响会逐步由量变演化为质变，甚至出现断崖式的下降，诸如当前的韩国，大量的企业由于员工隔离而停工，全球90多个国家限制韩国人员入境，无形中严重的抑制了韩国工商业与交通运输业的发展，从而降低原油需求。

新冠疫情未来是否变异与蔓延的趋势能否延续是决定当前原油走势的唯一因素，除此之外，别的因素意义可以忽略不计。从疫情蔓延的态势来看，美、欧、日、韩与中东已经彻底沦陷，印度因无从所知，也就暂且默认尚在处于控制之下。意大利、法国、德国、英国、日本与美国的现实情况应该要比已披露的更加严重，如果不出现“奇迹”，现在政府能做的也就是且战且退，直到任其蔓延，政府仅仅能做的就是给社会一个“尽力了”的表态即可。但是，自古瘟疫更多是基因变异后的自我消失，而非人力所为，甚至如2003年的SARS。来得快的病毒往往也走得也快，这貌似是一个世间法则，所以，现在唯一不确定的就是病毒的变异方向。

OPEC+俄罗斯的减产对市场更多是情绪影响，真正减产的意义不大。因为随着需求骤降，OPEC与俄罗斯都面临财政危机的困境，陷入囚徒困境的尴尬。所有的国家都期望别的国家减产，以降低供给来拉高国际原油价格，自身扩大出口获利。所以，很有可能会达成减产一致的协议，但是真正如何执行很难被确定，尤其俄罗斯有中国固定的出口量与早已锁定的交易价，当前连达成协议的意愿都没有了。随着美国相对实力的下降，中俄印等国的持续崛起，当前世界正陷入“军阀割据”时代的前夜，各方势力相互制衡，但又无法消灭对方，只能最终协同收割小国的利益。在原油市场尤其如此，美伊关系无法调和，这就为中俄在中东原油格局留足了博弈的权柄。美国对中俄战略空间的挤压，也为中俄联手对美成了必然。中国作为最大的原油进口国，而美国为原油出口国，则又意味着中美有协同的空间，只是如何交易利益而已。

四、结论

由此得知，中国作为全球最大的原油进口国，随着国力日益上升，逐步具有在全球原油利益格局博弈中的话语权时，必然会顺势影响全球的原油利益格局的走向，使其向有利于中国的一方演变。另外，当前全球原油利益错综复杂，各方相互制衡，最终的结局是各方相互的利益交易，但是，最终必然是国力强势一方获利的空间较大。从目前来看，影响此轮国际原油价格走衰的直接因素则为撕裂的原油格局与蔓延的病毒。随着最大的原油进口国中国的日益崛起，原油国际格局必然会逐步向有利于中国的一方倾斜，所以，长期来看，原油价格必然很难大幅上涨。另外，新冠疫情如果依然按照当前的态势蔓延，全球的工商业与交通运输业也必然因此而持续受影响，自然对原油的需求也会下降，从而原油的价格总体呈现走衰的态势，但是也必须密切关注新冠疫情的变异动向对原油需求的影响与OPEC+俄罗斯限产对原油市场情绪的影响。但是，唯一可以肯定的是中国在全球原油利益博弈格局中的话语权越来越重，中国原油进口受全球油价大幅上涨而受损的概率越来越低。

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作者简介：

丁彦皓?博士、博士后，专注资本市场，聚焦权益投资、资本运作、大宗期货、期权以及宏观经济等领域的研究与投资，关注国际关系、历史、哲学与宗教。

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编译者/作者：丁彦皓~首阳智能董

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