采矿调整后，预计比特币难度将降低14％

比特币哈希率在2020年3月1日达到历史新高后，由于3月12日的价格飙升而暴跌。由于无利可图的采矿，随着更多矿工离开网络，哈希率继续下降。 Glassnode记录了比特币网络历史上最大的跌幅。

比特币哈希率（7天均线）|资料来源：glassnode

价格危机引起了多米诺骨牌效应。起初，比特币的较低价格导致电力和基础设施等采矿成本超过收入，这意味着矿工们不得不花费比比特币采矿更多的利润。这导致矿工离开网络，哈希率随后暴跌。

降低的哈希率导致了区块链的放缓。这些区块的开采速度明显降低。根据Glassnode的说法，自2018年价格下跌以来，区块开采速度比10分钟的目标降低了25％，从而将区块时间增加到前所未有的水平。开采一块的时间约为12.5分钟。 。

块采矿时间（MA 7天）|资料来源：glassnode

散列功率的降低影响了矿工BTC的收入。由于以较低的速度开采区块，因此开采的区块较少，因此区块奖励有限。因此，产生的收入也给矿工带来更大的压力。

矿工的收入（MA 7天）|资料来源：Glassnode

但是，由于每区块的总收入较低且开采的区块更少，因此矿工的美元收入下降幅度更大。 BTC价格下降已形成如下反馈循环：BTC价格下降-采矿利润下降-哈希率下降-开采区块减少-奖励减少-采矿利润减少-…。

资料来源：glassnode

该反馈循环只能以调整难度结束。尽管哈希率下降了，但由于事件发生时间变慢，导致下一个预期的调整日期延迟，因此采矿难度仍然很高，并且未经调整。预计下一次更正将在3月25日发生，其中难度可能降低约14.7％，使其成为历史上最大的更正。

竞价差异持续增加20 bps

通常，巨大的价格行为直接导致竞价价差。如下图所示，当比特币在2019年9月从1,500美元的1,500美元从9,500美元跌至8,000美元时，买入价差大幅增加。

然而，此后不久，差距仍然低于20个基点。

同样，在3月12日比特币下跌47％之后，买入价差扩大。但令人惊讶的是，到目前为止，该指数似乎异常。

买卖差价95 BTC / USD |资料来源：Coinmetrics

根据图表，3月23日的B / O价差超过20个基点。原因可能是在撰写本文时，该行业的流动性非常低。

波动率指数和指数恐惧-贪婪

当前市场的总体预期是波动会持续，同时会提高价差。考虑到比特币的当前状况，这完全有可能。

资料来源：Bitpremier

从上面的图表可以看出，在价格暴跌并在撰写本文时不断获得利润之后，比特币的年度波动性大幅增加。

减少流动性并增加B / O价差的另一个主要因素是缺乏先前的市场投资者。

恐惧指数-贪婪|资料来源：Alternative.me

比特币的恐惧贪婪指数在心理上也受到很大影响，其当前值为12，显示“极度恐惧”。 3月2日，该指数为38。

“极度恐惧”意味着投资者目前非常谨慎，并希望在价格稳定后进入市场。考虑到比特币在过去几天一直在5,000美元以上盘整的情况，B / O价差应该已经正常化，但是流动性继续下降。

翠庄

根据AZCoin新闻

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原文链接：https://www.tapchibitcoin.vn/do-kho-bitcoin-du-kien-se-giam-14-sau-khi-tai-dieu-chinh-khai-thac.html

原文作者：Trangthuy

编译者/作者：wanbizu AI

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