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从银鱼矿业最新公告看Scrypt矿机业

2014-07-07 10:24 玩币族 来源:未知

  2014年7月3日,银鱼矿业公布了最新的运营和财务情况,详情见这里,这是一份少有的、详细的矿机商财务公告。一般情况下,我们很难拿到类似的报告,因为矿机商不太可能透露他们的成本。但是,银鱼矿业的情况则有所不同,它是一个IPO项目,需要向股东公开运营状况。

  目前,Scrypt矿机业面临前所未有的危机,我之前的文章《Scrypt矿机业的困境》曾经做过详细的分析。或许是迫于股东们的压力,银鱼才会如此详细地向公众披露其财务报告。

  作为一个矿机业的研究者,我认为这份报告非常有价值。基于报告中的数据,通过简单的分析,我们就可以粗略计算出银鱼ASIC矿机的芯片成本和每台矿机的制造成本。加上一些合理的假设,我们甚至还可以推测银鱼矿业将来会占据的全网算力比例。

  银鱼ASIC 矿机的芯片成本

  (1)根据报告的附表4,银鱼矿业从2014年1月至6月,共向世芯电子和台积电支付5次,共支付395万美元。

  (2)根据报告的附表5,银鱼矿业还分别欠世芯电子和台积电22.5万和12万美元。

  (3)根据正文,银鱼矿业的32万颗芯片已经全部到货。

  (5)根据银鱼矿业公开的芯片性能,单颗芯片的算力为720K。

  也就是说,银鱼矿业花费429.5万美元,获得了32万颗720K算力的芯片。即,每颗芯片13.42美元,约合84元人民币。如果换算成单位算力的芯片成本,则是18.64美元/MHS,约合116元人民币。

  如果上述结果还不够直观,那么我们可以计算矿机的芯片成本。银鱼低频静音版刀片(双模组)现售价11888元/台,共使用了40颗芯片,其芯片成本约为3350元。银鱼盒子(5模组)现售价35888元/台,共使用了100颗芯片,其芯片成本约为8400元。

  银鱼矿机的制造成本

  芯片成本只是矿机制造成本的一部分,要计算矿机的制造成本,还需要考虑材料费和代工费。

  (1)报告的附表4没有提到材料费和代工费,说明银鱼矿业还没有支付材料费和代工费,应该是代工厂垫付了。

  (2)根据报告的附表5,银鱼矿业共欠代工厂人民币325万元。

  (3)根据报告正文,截止6月30日,银鱼矿业已经部署完成了50G算力的矿场。

  (4)根据报告的附表4,银鱼矿业预售矿机的总收入为585.6万元。

  根据银鱼矿业预售矿机的收入,我们推测其大约销售了20G左右算力的矿机,加上银鱼矿业自己部署的50G算力,即加工70G算力的矿机,共花费了325万元,加工费约为46元/MHS。

  据此,我们可以计算矿机的制造成本,银鱼低频静音版刀片(双模组)现售价11888元/台,其制造成本约为4700元。银鱼盒子(5模组)现售价35888元/台,其制造成本约为11700元。

  以上是制造成本,没有计算人工等其它成本。但是,银鱼矿业几乎没有人工成本,6个月支付工资仅为10.5万元。我猜测所有员工都持有银鱼矿业股份,这是他们不拿工资的原因。

  银鱼矿业的算力部署

  银鱼矿机的制造成本应该说还是比较低的,但是为什么它不降价销售矿机呢?原因很简单,价格再低就会亏本。银鱼矿业IPO共获得5600 BTC,占总股份的40%。也就是说,如果银鱼矿业的最终收益不能超过14000 BTC,那么参与IPO的投资人就会亏本。即,一款制造成本4700元的银鱼双模组矿机,必须要卖到11750元,才能刚刚保本,而现在的售价也只有11888元。

  但是,以这样的售价,矿机是不可能卖的出去的。所以,银鱼矿业只能退而求其次,自己部署矿场。

  (1)根据报告正文,银鱼矿业6月份共部署50G算力,计划其后三个月每个月部署50G算力,7月至100G算力,8月至150G算力,9月至200G算力。至此,这一批32万枚芯片将全部用完。

  (2)根据bitcoinwisdom的数据,从6月3日至7月2日,莱特币全网算力从260G增长到430G。

  也就是说,6月份莱特币全网算力增长了170G,其中有50G来自银鱼矿业。7月2日,银鱼矿业的算力占全网算力的11%。全网一天将产生30000 LTC,银鱼矿业一周的收益在23000 LTC左右,这数字与银鱼股份分红,每股每周分配0.78 LTC是相符的。

  如果我们假设这个趋势不变,那么到9月底,银鱼矿业的算力将达到200G,而全网算力将达到940G,即银鱼矿业的算力将达到全网算力的21%。届时,银鱼矿业一周的收益在44000 LTC左右,每股每周将分配1.4 LTC。目前,LTC/BTC的汇率为0.0111,即使银鱼矿业9月份之后,能够维持全网算力的20%,回本至少需要32周,也就是8个月的时间。

  问题出在哪里?

  从银鱼矿业公布的财务信息来看,基本上可以肯定这次IPO不是一次骗局。在去年年底,IPO开始的时候,BTC价格约为5000元,LTC价格约为140元,LTC/BTC的汇率高达0.028。如果现在LTC/BTC的汇率仍然是0.028,那么银鱼矿业回本仅需要13周。但是,又有谁能够在5个月前就预料到今天莱特币会跌成这样呢?如果能够预测,单单做空莱特币就可以收益颇丰了。

  即便情况如此糟糕,银鱼矿业也不是完全没有回本的希望。好消息是,使用银鱼矿机挖LTC,目前每个LTC的电力成本(按照电费0.6元/度计算)仅有为3.60元,这意味着银鱼矿机可以运行很长很长时间。

  坏消息是,银鱼矿业手头上的人民币现金仅剩30万元,却握有近6万个LTC和1700个BTC,在接下来的日子里,它持有的LTC还会以每天至少3000个(包括分红)的速度持续增长。而目前其负债却高达1000万元,还不足以用现金和BTC偿还。考虑到其债主们是不收LTC的,所以,为了偿还债务,银鱼矿业仍有可能继续将LTC套现,尽管每天几百LTC,并不足以影响LTC市场。

  免责申明

  本文旨在通过银鱼矿业公布的最新运营和财务情况,分析Scrypt矿机业的现状和未来。观点仅代表个人,分析和预测必然存在局限性和不确定性,不应当成为任何人投资的依据。本文的计算基于银鱼矿业已公开的财务数据,鉴于一些保密性数据并未公开,因此,本文只能得出一个粗略的计算结果,仅供参考。

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  彩云比特注 :神鱼看过此文后发表了以下说明,此文乃999纯学术讨论之作,准确信息以银鱼矿业公布为准:

  “原文的结尾推论·有很大的误导性,银鱼目前有部分应付款项,请注意银鱼目前数字资产BTC有1700+,LTC将近6W个,目前银鱼以合适的价格出售BTC和矿机以支付比较紧急的应付款项,此外银鱼目前一天3000+的LTC产出,其即使每天都出售,对于市场来讲微不足道。但是80%是分配掉的。出于保密性未公开详细的芯片和PCB生产、贴片金额,仅通过几个数据来计算芯片成本的方法比较粗略,在重要事项披露里面,第二批芯片和第三批芯片已委托台积电生产中,因此芯片成本不对,此外PCB生产和贴片,计算都很粗略。”

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编译者/作者:玩币族

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