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Bakkt,CME和CBOE中的比特币期货:差异,相似点和反思

2019-10-08 不详 来源:区块链网络

关键事实:

  • Bakkt的缓慢起飞与2017年CME期货产生的交易量形成对比。
  • 三个平台的推出同样影响了比特币的价格。

自9月23日在纽约证券交易所Bakkt推出比特币期货以来,生态系统一直没有停止对此事件进行分析和发布意见,这是今年市场上最令人期待的事件之一。加密货币

尽管引起了轰动,但Bakkt提供的比特币期货并不是市场上首批此类合约。第一批由BTC监管的期货合约于2017年12月由芝加哥期权交易所(CBOE)和芝加哥商品交易所(CME)交易所提供,尽管后者在今年3月暂停了期货交易。

但是为什么现在对比特币期货抱有如此高的期望呢?在本文中,我们将尝试回答这个问题,同时我们分析这些产品在世界范围内提供的主要手袋所共有的方面,评估使它们区别开来的方面,并回顾专家们的反映。

要回答前面的问题,我们认为必须注意,随着Bakkt的推出,华尔街历史上第一批具有实物交割的期货合约出现了,因此出现了比特币交易。

多亏了Bakkt,机构投资者终于获得了一种工具,使他们能够将其投资组合放置在加密货币市场中,而无需承担存款风险,也不必担心监管机构可能出现的问题。

除了成为受监管的金融工具外,Bakkt的期货还产生了预期,因为它们允许机构投资者通过注资来扩大市场。

Bakkt,CME和CBOE中的比特币期货:差异,相似点和反思插图Bakkt推出后,加密货币生态系统仍然值得期待,因为它有望充当可靠且受监管的基础架构来管理和转移价值。资料来源:修改后的图像/旗袍/ Foto.com

Bakkt平台是由纽约证券交易所(NYSE)的管理员创建的,纽约证券交易所是世界上最大的证券交易所,星巴克和微软等巨头已向其投资。在所有这些风险面前,人们对这一金融工具的推出抱有更高的期望,并引起了轰动。此外,还有一个事实是,比特币期货交易也代表了重要且不断增长的细分市场。

有了比特币期货合约,交易者和机构就可以轻松掌握风险和投机活动。许多人认为,通过为运营商提供更多管理风险的方法,它们可以帮助增加市场流动性并减少波动。

在2017年之前,在不受监管的市场中产生了交易比特币期货的第一种选择,直到CBOE和CME交易所出现,由此生态系统的期望始终围绕着这一点,这可能导致更大的机构对市场的接受。

当时,机构资金被关闭以金融方式参与比特币交易,直到CBOE和CME向机构投资者敞开大门,使他们有可能在无需直超越理资产的情况下持有比特币的多头和空头头寸。

其他多个平台也提供比特币期货操作,但Bakkt的推出被认为是通过这种金融工具进行操作的重要步骤,在机构投资者中结合了商品期货交易委员会(CFTC)批准的托管服务。

尽管越来越多的机构投资者直接或通过服务提供商涉足数字资产,但要大规模采用该技术,还有很长的路要走。

CBOE,CME和Bakkt有什么共同点?

CBOE,CME和Bakkt为机构投资者提供了购买期货合约的机会。它们提供了一个受监管的金融市场,你可以在商店中购买和消费非常相似的产品,即使它们存在一些差异。

在其发行时,这三个期货交易所对市场产生了类似的影响。仿佛历史在重演,因为当CBOE和CME期货在2017年问世时,BTC价格下跌了,就像今天发布Bakkt时发生的那样,当时比特币的价格跌破10,000美元从那以后,它一直保持下跌趋势,甚至低于7,500美元。

当CBOE于2017年12月启动比特币期货交易时,比特币市场沉没,下跌趋势持续了超过12个月。在接下来的几个月里,比特币从19700美元跌至3200美元,这意味着修正了85%。

他们不分享什么?

CBOE与CME集团和Bakkt期货合约之间的主要区别在于Bakkt提供了比特币实物期货合约。

以实物形式结算的比特币期货合约应理解为一项协议,根据该协议,投资者将在规定的期限结束时接收比特币,而不是法定货币的现金。当用户想要开仓时,他需要以BTC支付金额,而当合约到期时,用户也可以以BTC获利。

另一方面,Bakkt提供了一些投资者认为对机构客户更“可靠”的存款,从而将存款的风险降到最低。

他们没有分享的另一个要素与他们的开始是完全不同的。在开盘周结束时,Bakkt的月度期货交易量非常低,仅有500万美元的合约。在第一天,不到24小时就谈判了71个BTC,价值69万美元。比特币的价格不到10,000美元,总计仅为700,000美元。

相比之下,2017年12月以CME和Cboe的法定货币结算的比特币期货的交易价格分别为7000万美元和1亿美元。

交易的第一天,Cboe,CME,Bakkt成交量。 pic.twitter.com/vHoN9Mhr5l

-展开(@cryptounfolded)2019年9月24日

专家感言

从发布之初起,围绕Bakkt期货合约的生态系统就产生了许多欣喜之情。但是,到目前为止,事情还没有发生。尽管许多发烧友感到失望和缓慢的开端,但总部位于纽约的投资银行Oppenheimer&Co.的几名分析师在一份报告中表示,鄙视Bakkt为时过早。

这家股票研究公司于10月1日星期二发布了一份报告,该报告鼓励投资者在Bakkt的低交易量中间保持冷静。特别是,考虑到其母公司ICE在抵押和公开交易基金(ETF)以及固定收益的分析和谈判方面还有许多其他举措。该研究报告由Oppenheimer董事Chris Kotowski和高级分析师Own Lau撰写。

同样乐观的是专注于新兴市场的对冲基金经理三箭资本的创始人苏铸,他最终要求耐心。

Bakkt可能首先是滴水,然后是洪水。现实情况是,大多数受监管的期货合约在第一天就没有采用,这仅仅是因为并非所有期货经纪人都准备好清算它们,许多人都想拭目以待,甚至没有对报价系统进行风险系统的测试等。 。

三箭资本首席执行官苏铸。

就像有些人认为Bakkt开始取得结果是时间问题,也有些人不相信生态系统需要伟大的机构参与者来实现普遍采用和繁荣的市场。

在CNBC节目中,CryptoOracle的Lou Kerner否认了Bakkt发行的重要性。

我一直认为比特币与机构无关。实际上,这是机构的对立面…因此,我们不需要机构来参加这个派对,比特币就可以再次爆发。

CryptoOracle的Lou Kerner。

同时,在Bakkt,他们仍在工作,因为9月份还宣布了一项价值1.25亿美元的大规模比特币存款保险单,就在不久之前,有传言说要建立一个仓库来保护先驱加密货币的资金。

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编译者/作者:不详

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