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2019比特币回顾（中）

2020-02-10 等风的小胖来源：区块链网络

2019比特币回顾（中）

作者：@Fidelity Digital Assents

Square促进比特币的采用和发展

Square是一家金融技术公司，以帮助商家通过其销售软件和硬件接受付款，并通过Square Capital贷款满足短期资本需求而闻名。Square提供的Cash App允许消费者发送和接收付款、花费资金（通过该应用程序和Cash Card）以及买卖比特币。鉴于其主要客群特点，业界希望Data Square公布Cash应用程序促进比特币采用的情况以及公司正在分配资源的地方。

Square于2018年1月推出了通过Square Cash进行比特币买卖的支持。客户在2019年第三季度之前通过Cash App购买了3.39亿美元的比特币，比2018年同期增长了156％。值得注意的是，自该公司于2019年9月宣布重新设计该应用程序用户界面以使其服务更容易被发现以来，实时比特币买家已“大约翻了一番”。Square还于7月启用了外部比特币存款到Cash应用程序，并对比特币购买实施了新的1.75％费用结构。

Square支持比特币的努力是由首席执行官杰克·多尔西（Jack Dorsey）推动的，他曾表示，比特币可以成为推动互联网发展的货币。多尔西投资了闪电实验室（LightningLabs），这个实验室正在构建闪电网络的实现之一，最近还投资了代币销售平台CoinList。除了实现对比特币的Cash App支持之外，多尔西还推出了一个值得注意的项目Square Crypto。Square Crypto是一个独立的实体，“以设计为中心”专注于比特币网络的开源开发，以帮助促进广泛的用户采用。自7月启动以来，该团队已向BTCPayFoundation等领域中的著名项目和个人分配了多项赠款，以推进BTCPay Server（开源数字资产支付处理器）和匿名开发人员的开发工作，该匿名开发人员的工作名称为“ ZmnSCPxj”，原本兼职于闪电网络，这项支持能帮助他过渡到专职从事闪电网络。

关键绩效指标

价格达到历史最高水平

尽管比特币的价格从18年夏天的高位出现回落，但相对于2019年1月的低点来说，它在今年结束时上涨了近100％。此外，比特币在2019年的表现优于Bitwise的小型、中型和大型股指数。

市场价值（或市值）是从传统股票市场借鉴来的指标。它的计算方法是：比特币的当前市场价格乘以流通的比特币数量——每个未花费的交易输出（UTXO）都分配一个相等的值。截至2019年12月31日，比特币的市值为1300亿美元。

已实现价值是Nic Carter、Antoine Le Calvez和Coin Metrics团队引入的网络价值的替代度量。价值估算是以上次换手的价格对代币进行估值，而不是以统一的价格对代币进行分叉，从而对分叉资产的丢失代币和无人认领代币进行说明。换句话说，已实现价值衡量的是开采比特币的平均成本基础或公认价值，并以此调整短期波动性。2019年已实现价值达到1030亿美元的历史新高。2019年12月，比特币的已实现价值为1010亿美元。

将已实现价值与市场价值进行比较，我们可以确定平均下来，比特币持有者未实现损益的程度。由Murad Mahmudov和David Puell确定的MVRV比率使市场与已实现价值之间的关系正式化。比率小于1（下限阈值）表示比特币持有者累计未有损失。上限为3.7，但创建者注意到相关性可能会随着市值波动性下降而下降。 MVRV比率可用于识别比特币市场周期，特别是高峰和谷底时期。12月份的平均MVRV比率为1.3，比一月份的0.8上升了近60％，这表明比特币持有者从可能亏损变为了平均获益，综合整年来看。

哈希率创历史新高

比特币的估计哈希率（一种衡量工作量证明网络安全性的指标）在11月达到了历史新高，超过1.1亿/秒。难度会随峰值功率而变化，在每2016个区块（大约每两周一次）后进行调整，并同时达到顶峰。与2019年1月的平均值相比，12月的平均哈希率和难度分别增加了128％和124％。根据CoinShares Research的研究，这一增长是由挖矿设备（例如Antminer S17 Pro）效率、计算能力的提高以及价格上涨推动的，这促使挖矿业务加入网络并投资于最新的基础架构。

作为挖矿难度的指标，如果生成一个块所需的平均时间低于10分钟（目标），则难度会增加，从而使挖掘下一个块更加困难。如果平均花费的时间超过10分钟，则难度会降低，从而更容易开采下一个区块。这种难度调整可以使矿工在价格下跌时愿意继续挖掘以获得利润并保护网络，同时将平均出块时间推回10分钟。

测量哈希率的局限性。9月，当估计值在短时间内显著下降时，出现了一个有趣的测量哈希率的缺点。关键的限制是，如果不插入每个矿工和全局操作，就不可能知道真实的哈希率。数据提供者显示的哈希率是基于一段时间（通常为24小时）内生成块数和预期块数计算得出的估算值。期望每10分钟生产一个块，并在24小时内生产144个块。实际上，在块时间上存在很大差异的可能性很小。相对于10分钟的目标，生成网络可能会花费网络异常长或短的时间。请务必注意可能会影响哈希率计算的异常情况。滚动平均值可以帮助消除哈希率的异常波动。

可能导致其他哈希率增加的发展。2019年挖矿行业的重大发展和投资活动可能会带来更多重要的哈希力量。Layer1从Peter Thiel等人那里筹集了5000万美元，用于开发端到端挖矿基础设施，包括专有的冷却技术，该团队认为，得益于相对友好的法规、较低的电费和风能、太阳能这类可再生能源，得克萨斯州将成为挖矿业务可行且有竞争力的地点。该公司希望从中国的挖矿业务中获得份额（根据CoinShares Research12月比特币挖矿情况更新，比特币网络多达65％的哈希率位于中国）。

克鲁索能源公司还筹集了7000万美元的股权和融资，以在德克萨斯州开设新的比特币挖矿业务。该公司计划将原本应该燃烧掉（即注定会浪费的）的天然气引导至比特币矿山。最大的ASIC制造商Bitmain也在得克萨斯州开设了一家挖矿厂，以利用该州的低电费优势。德克萨斯州的新工厂是制造商最大的挖矿项目。另外，Coindesk报告说，Bitmain已向SEC提交了首次公开募股的申请。迦南（CAN）是另一家拥有超过20％市场份额的主要挖矿硬件制造商（根据BitMEX Research）在美国的公开募股中筹集了9000万美元。

另一个关键发展是Blockstream新挖矿工作的启动。Blockstream Mining公司位于加拿大魁北克和佐治亚州阿德尔的数据中心为机构客户提供托管服务，帮助企业更轻松地建立和维护挖矿业务，他们的客户包括富达应用技术中心和LinkedIn联合创始人里德·霍夫曼（Reid Hoffman）。据称，这些设施使用最新的挖矿硬件，可满负荷产生6 EH / s的哈希率。同时，Blockstream公布了一个新的矿池，旨在通过使用Betterhash协议来增强挖矿权下放。

努力分散挖矿。Betterhash协议是由Matt Corallo（目前在Square Crypto工作）开发的，旨在解决矿池运营商对交易选择和潜在交易审查的控制，同时保持加入矿池后具有一致的支出和获利能力。Braiins是Slushpool和被广泛采用的Stratum挖矿协议的支持者，将Betterhash的这一功能应用于Stratum V2中，以解决比特币挖矿所需的力量集中问题。

鉴于比特币网络的丰富数据和透明度，可以应用不同的过滤器来映射不同的地址范围。地址数量被认为能在一定程度上代表用户数量。尽管该指标有其局限性，但使用比特币余额跟踪地址确实可以提供采用的定向估计。我们通过一系列余额来查看地址的变化，例如余额在0.001至1BTC之间的地址，在1至10 BTC之间，在1K至10K BTC之间，依此类推。

局限性。地址并不一对一地对应于用户。例如，出于隐私和安全目的，用户可以（并且应该）具有多个地址。实际上，最好的钱包会在每次交易后自动生成一个新地址。另一方面，许多持有人将比特币交于托管人或存储在交易所，这些交易所代替一个或几个地址中的许多用户持有资产。这些因素导致出现低估或高估的动态。

与2019年相比，所有地址范围段均出现显著增长。相对于2019年初，12月持有0.001至1 BTC的地址平均数量增长最为明显。余额相对较小的地址可能与零售参与者相关。持有1K至10K BTC的地址平均增长了16％（增加了280个地址）。该频段中的地址数量在2019年9月27日达到了历史新高2,082。持有这么大一部分BTC的地址可能与企业相关联。不过尚不清楚多个地址是否由单个实体控制，或者出于安全考虑，单个地址是否对应于不同的个人或实体。