咖说 | 朱幼平＆蔡维德：银行在数字经济下的作用和价值（上）

2019年10月19日晚8点，由中国亚洲经济发展协会区块链产业专业委员会主办【咖说】系列线上分享活动圆满成功。本次活动主题为“银行在数字经济下的作用和价值”，很荣幸邀请到朱幼平、蔡维德两位专家学者进行深度解读。本次活动由中国亚洲经济发展协会区块链产业专业委员会，技术部主任刘田秦作为主持人。

由于时间关系，本次分享将分为上下两期。

以下是本期分享实录：

朱幼平：

很荣幸接受中国亚洲经济发展协会区块链产业专业委员会的邀请，在这里分享我们对区块链、数字经济，特别是银行的未来走向的一些看法。

最近，Facebook的Libra和人行CBDC引起了社会各界的广泛关注和讨论。

我们认为有必要把我们的一些思考分享给大家，希望能对大家有所参考！

大家知道，因为有了比特币才有了区块链，区块链技术以后的应用最大的场景也在金融，比如支付结算、供应链金融、证券、数字货币、数字资产、保险等。区块链是信用机器，是价值互联网，所谓区块链革命首先是金融革命。

我们今天探讨的主题是：银行在数字经济下的作用和价值。

我们的核心观点是，区块链技术思想颠覆了传统银行等金融逻辑，当前种种动向表明区块链革命正在变为现实。

（一）工业时代立下汗马功劳的银行，暴露出四大弊端

银行是什么？它是把分散在大家手中的钱收集起来，投向各个商业项目。银行业务主要就是存贷业务。

但是，银行这种工业化和市场经济的产物，资本主义的产物，它是逐利的，有天然的一些机制上的弊端。钱能生钱是一个，助涨助跌是一个，嫌贫爱富是一个，大而不倒是一个。

第一，钱能生钱，银行的钱通过货币乘数或杠杆可以放大贷款，它只有100元，但能做贷款200元的生意。为什么有M2，而且高出M1很多？就是银行有货币再造功能。钱能生钱是经济之所以不平衡的祸根。世界上的金融危机多半都是银行等金融部门导致的。

第二，因为这个原因，银行有助涨助跌的弊端。通胀时它添火，通缩时它泼冷水。货币政策的宏观调控就是对冲银行这种弊端的。所以，央行与商业银行是博弈关系。货币政策没有效果，也是因为银行在与政策对冲博弈中力量更强大所致。

第三，银行嫌贫爱富是其逐利本性。本来需要它雪中送炭，它偏爱锦上添花。它与实体项目关系，最喜欢一夜情，顶多包个二奶，绝不想白头偕老。贫富差距的板子一多半要打在银行的屁股上。

第四，银行还有个讨人嫌的弊端是大而不倒。银行都是大机构，而且在国民经济中地位重要，绑架经济，不能让它倒闭，倒了就跟您玩个金融危机。

银行有这么多的弊端，为什么还让它存在，因为现代经济需要它汇集资金为实体经济投资。大家知道，工业化几百年所创造的财富，是之前人类社会几千年财富总和要多得多，我们现在住的房子，出门的飞机火车汽车，我们用的电脑手机等，都是工业化所赐。货币、银行、证券等，这些发明立下汗马功劳。所以，我们因为这个原因，能够忍受银行等金融的弊端，哪怕是它带来的金融危机，我们总是试图用货币政策来对冲这些弊端。

（二）数字时代财富新逻辑是数字科技+智能合约社区+通证，升级工业时代的物理化学能源技术+公司+存贷和证券

但是，工业化到了后期，全面过剩、全球过剩，工业化红利已经到了尽头。货币政策已经没有多少效力。特朗普出邪招，打贸易战、去全球化，不是解决问题的办法，让问题更雪上加霜。人类经济的真正出路在数字化转型。数字时代才是工业时代的掘墓人，新时代的开启者。

数字时代财富创造逻辑发生了根本性变化。工业化靠的是工业技术，物理化学革命，能源革命，以及工业时代的生产线、批量，有极高效率。在货币、银行、证券的帮助下，财富以极高的速度增加。到了数字时代，IMABCDEFG等数字技术，互联网和物联网、移动终端、人工智能、区块链、云计算、大数据、生命、航天、5G等，这些技术要转化为生产力，转化为财富，需要新模式。

它的模式是什么呢？它是数字技术+社区（智能合约）+通证，代替工业时代的工业技术+公司+存贷和证券。

工业产品为什么过剩，卖不掉，因为统一化的。而投入是多样化的，人们的能力是多样性的，没有一个是完全一致的；人的需求也是多样化的，也没有完全一样的需求。当人们富裕起来了，要求提高了，人们不愿意将就，不愿意削足适履，没有满足个性化需求的产品就剩下了。

互联网+区块链，网链组合正好可以克服这个问题。首先是互联网，解决信息效率问题；其次是区块链，解决价值效率问题。网链组合，网络协同效率空前提高，构建了数字时代的基础设施。在这个基础上，在不牺牲生产线批量效率的前提下，一方面能够有效地组合个性化的资源投入，比如不同特长的劳动投入，另一方面也能够高效满足个性化的需求。高效定制化供应链就产生了，智能生定制产就不大可能出现产能过剩情况。

在数字化转型过程中，我们正好也有条件做银行等金融机构数字化转型，通过区块链和通证来实现的。

（三）货币和银行改革升级需要区块链

银行本质上就是资金中介，起到二传手作用。但由于银行传递的是特殊的货币商品，是价值，银行虽然是中介，但实际上依靠的是信用。

因为建立信用机制太难了，银行信用往往都是几百年历史积淀出来的，我国银行信用最后实际上都是党的信用。个人分散的钱直接投项目，因为没有信用机制做保障，很难在商业逻辑上做到闭环。自金融是不可能存在的。

现在好了，有了机器信用、代码信用，自金融有了可能，比如比特币、以太坊、FACEBOOK的Libra，传统银行等金融机构也可做通证化改造。中本聪最伟大之处就是用代码信用代替了金本位信用和权威机构信用。比特币十年了，没有出任何问题，实践证明了代码信用是靠得住的。

用代码信用重塑银行等传统金融体系，这是颠覆性的，是革命。建立在区块链之上的货币、银行、证券等，才是彻底解决银行四大弊端，以及传统金融的各种弊端的根本途径。

当前经济系统的两大政策，去库存、去杠杆。去库存解决产能过剩问题，去杠杆解决人傻钱多问题。为什么去库存还要喊制造业回归？去杠杆还要负利率？这不是背道而驰吗？事实上，在工业思维下已经形成了这样的恶性循环，走不出来了。所以有去库存越去产能越多，去杠杆越去系统里钱越多。只有用数字思维，重新塑造产供销循环，重新塑造价值循环，才能摆脱工业思维的桎梏，走出一条财富创造的新路。

我们希望央行CBDC方案中采用区块链，采用已经被实践验证过的，逻辑更为高级的区块链。而且，要借这个改变，通过互联网+区块链基础设施，解决银行系统的信息不对称和价值交换低效痛点，克服银行钱能生钱、助涨助跌、嫌贫爱富、大而不倒难题，实现银行等金融体系的大刀阔斧改革，彻底扭转工业时代留下的传统金融体系，而逐步过度到数字金融体系。

马云曾说，如果银行不改变，我们就改变银行。它说的是支付宝。实际上，区块链时代，数字经济时代，才是真正意义上的改变、革命。当然，银行等金融机构率先拥抱区块链，率先实现自我革命，比BAT、IBM、FACEBOOK等互联网大佬来革银行等传统金融机构的命，代价更小，更值得期待！

（四）区块链革命正在进行中

数字经济体量已经不小了。埃森哲一份研究报告显示，2015年全球数字经济规模约为19.2万亿美元,占总GDP的22.5%，预测将在2020年增长到24.6万亿美元，GDP占比将升至25%。IDC预测：“到2021年，全球至少50%的GDP将以数字化的方式实现，数字技术将全面渗透各个行业，并实现跨界融合和倍增创新。”

另外，区块链革命已势不可挡。思想界、业界、资本市场界、国家界大佬都在积极拥抱区块链。

5+1位经济学家，参与区块链项目，为数字货币站台，包括：

（1）2007年诺贝尔经济学奖获得者埃里克·马斯金（Eric S. Maskin）

（2）2010年诺贝尔经济学奖获得者克里斯托弗·皮萨里德斯（Christopher Pissarides）教授

（3）2011年诺贝尔经济奖得主美国经济学家托马斯·萨金特托玛斯·萨金特 (Thomas J. Sargent）

（4）2012年诺贝尔经济学奖得主阿尔文·罗斯（Alvin Roth）

（5）2013年诺贝尔经济学奖获得者芝加哥大学经济学教授，拉尔斯·彼得·汉森Lars Peter HANSEN

（6）2016年诺贝尔经济学奖得主哈佛大学教授奥立佛·哈特（Oliver Hart）

国外业界大佬拥抱区块链，着眼于应用，包括：

（1）JPMcoin

（2）IBM

（3）Facebook的Libra

（4）Walmart

（5）Swift

（6）Visa

（7）Telegram

资本市场积极打通与数字货币市场的联系，比如：

（1）Bakkt

（2）火币借壳上市

国家发行数字法币，包括：

人行CBDC

各国CBDC……

种种迹象表明，区块链金融革命正在变为现实。留给银行等传统金融自我革新的时间已经不多了！

蔡维德：

朱老师讲得很好，讲到以后金融机构，包括银行可能都要数字化或区块链化。

朱老师讲到一个观点，也是我一直在讲的。有很多人表示，要数字化，不一定要使用区块链，我个人觉得这是一个伪命题，今天如果不使用区块链，那只能使用数据库或者云计算，但是使用云计算、数据库来进行金融大改革是行不通的，这本身是一个伪命题。包括许多央行也表示不一定使用区块链，如果他们不使用区块链技术，恐怕外界对他们的抱怨会大大增加。

我非常赞同朱老师的想法，就是说银行各方面都会有巨大改变，但是银行究竟怎么改变？这是需要我们仔细考虑的问题。

2019年7月，国际货币基金组织有篇文章讲到，区块链对商业银行将产生非常强大的冲击，整个金融结构都会为之改变。这件事情会发生吗？前阵子在英国，我碰到了一个美国的银行家，他对这篇文章的观点：“这是疯狂的！”对他来说Libra是疯狂的，IMF也是疯狂的。他说，如果真能够实现的话，我们老牌银行将受到很大的打击！

所以对传统金融机构来讲，这是致命的改革。但是，按照目前实际情况来看，我个人觉得，区块链对金融行业产生很大影响还是比较困难的，因为这个阻力实在太大了。虽说如此，可是改革往往是从外面冲击进来的，比如Libra事件就引起了世界许多央行、商业银行纷纷开始研究区块链。

上个月，联合国的报告里把区块链列为最重要的金融科技技术。这代表区块链这一次是真的来了！而且是这一次是震撼的，是真实的！但是区块链会把中央银行、商业银行等金融机构带到什么地步，却还是需要讨论、需要思考的，有很多事情还不是很清楚。

这样时间关系，我就分享到这里。

以上是两位老师的精彩解读，由于时间关系，剩下的内容，我们将在下期【咖说】进行分享，期待再会！

本期活动非常感谢链得得、火星财经、布洛克科技、羊驼区块链、世链财经、区块链网络、深联财经、星空财经、链节点、牛市财经、链动等媒体及平台的支持！

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编译者/作者：严茹

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