比特币将20天看涨至CME期货到期;平均回报率为11％

比特币的狂热引起了零售业的大量涌入，尤其是在2017年牛市末期。考虑到比特币期货的开发和发布，2017年对于比特币来说是重要的一年。 CBOE和CME均于2017年12月推出了比特币期货;然而，率先引入BTC期货的CBOE在2019年3月宣布将停止增加期货合约。芝商所的比特币期货合约继续受到关注。

Fundstrat的托马斯·李（Thomas Lee）在2018年中期表示，CME和CBOE期货合约可能引发抛售，导致比特币价格大幅下跌。他的报告提到，在到期前十天见证比特币价格下跌了10％，在到期六天后出现了恢复。

李写道

“如果交易商做多比特币而做空期货，则随着合约临近到期，持有人可能会以交易量加权平均价格（VWAP）出售大量代币，以最大程度地减少跟踪误差，但临近到期时，可能会粗心出售剩余的比特币导致价格下跌，从而使期货空头头寸“获得可观的利润”。

比特币和芝商所的纠缠

截至2019年，这种关系已经存在，但已演变为新的事物。根据AMB加密货币的研究，人们注意到CME期货到期20天后，比特币的回报率达到了最高点。但是，到期后的5天和10天，比特币并未产生可观的回报。

该研究需要在CME到期前一天，即到期日（即到期日的第5、10和20天）查看比特币的回报，以了解比特币现货价格如何响应到期。

如上表所示，比特币的价格先降后升。更准确地说，CME到期后第20天，比特币的平均回报率达到最高（11.98％）。在连续的CME到期之间观察到比特币的最高总回报。

截至2019年，4月首次开始涨势的比特币回报率最高; BTC大幅上涨了77％。比较CME期货合约到期后的所有最高收益，可以看到平均收益为31％，平均收益为23.50％。

eToro的市场分析师马蒂·格林斯潘（Mati Greenspan）表示，芝商所期货到期后比特币的下跌和上涨不过是“价格发现”而已。他加了，

“期货合约在价格发现中往往起着至关重要的作用。”

注意：BTC价格数据是从TradingView上的Bitstamp交易所获得的

关键观察

• 购买BTC的最佳时间是CME期货到期前一天或到期日。
• 尽管在20天后观察到BTC的最高平均收益，但平均收益在CME关闭后10天达到峰值。
• 因此，卖出BTC的最佳时间是CME BTC期货到期前的10到20天。

屏幕名称为“ 加密货币Krillin C”的一位交易员在与AMBCrypto交谈时说，他不相信CME期货的叙述有助于比特币的“价格发现”，这是由于CME期货交易量低。他继续说，如果有的话，“价格发现（对芝商所的出价/询问）应该与更大的加密货币交易所保持一致”。

Krillin继续指出，这些缺口几乎总是被填补，并且是由于周末的重大变动造成的，从而导致大量未开发的流动资金。

“因此在某种程度上可以利用这种流动性是有道理的……它更像是价格大幅波动导致CME缺口*并且*导致未利用的流动性，然后在重新测试缺口和利用流动性使价格看起来像缺口时需要价格*需要*填满。”

比特币的芝商所期货有什么麻烦吗？还是这是比特币价格的正常波动又是价格发现？

比特币现货价格通常会跟随并填补CME期货造成的缺口吗？或者是周围的其他方式？

可以肯定的是，有一种BTC通常倾向于遵循的模式，可以被利用。

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编译者/作者：不详

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