视界 |从香港走来的虚拟资产“自然淘汰赛”

视界 |从香港走来的虚拟资产“自然淘汰赛”

无创新当头，无所谓香港。

香港是三大国际金融中心之一，它不仅是内地金融机构走出去的桥头堡，更是国际资本市场的摇篮。

与此同时，作为亚洲金融中心和区内监管最严格的市场之一，香港银行体系以保守稳健著称，也常因落后守旧为人诟病。

此番局面下，资本市场暗自滚动，早已风起云涌。

在政策并不明朗的内地，投资市场形势变化剧烈，成功争取申请一个香港金融牌照，是很多内地公司“争宠”更多海外投资者和为内地客户配置海外资产的重要方式。

这一次，为什么又是香港成为众人视线的焦点？众人不知，他方未有动静之时，香港却已经蛰伏已久。

香港金融管理局早在2017年开始筹备虚拟银行发展纲要，在智慧银行（Smart Banking）发展七大措施中明确提及推动设立虚拟银行。

2018年5月，金管局正式发布《虚拟银行的认可》指引，向全社会开放申请。

指引中将虚拟银行定义为“主要透过互联网或其他形式的电子渠道而非实体分行提供零售银行服务的银行”。

申请设立须满足最低3亿港元的资本要求，且必须有实力强大的母公司作为背后支持，同时虚拟银行申请者在申请提出时就需提交市场退出计划。

并且与中国大陆银行远程开户只能开设Ⅱ类和Ⅲ类户不同，用户通过虚拟银行开设的账户与传统银行无异，此类规定被认为更有助于普及原本未能被传统银行业覆盖的用户。

香港虚拟银行的出现是顺应时代发展的产物。

正如深圳那时候的改革开放一样，先试点，再推行，香港作为“试验田”再一次走到了前面。

一方面，对金融创新进行沙盒监管或“特区”式监管，将虚拟资产纳入公民财产的保护范畴之内，政策主体主要为保护投资者、对以STO模式发行的证券型代币持以金融创新的鼓励态度，强调打击非法融资及非法洗钱。

另一方面，从虚拟资产交易平台的角度来看，交易平台合规化尤为重要。

交易平台合规化将使小交易所的生存空间会越来越小，拥抱监管，加强内控必然是其唯一的出口。

香港金管局称，相信虚拟银行能推动香港金融科技发展和创新，带来更好的客户体验，促进普惠金融。

此番举措，与《虚拟银行革命：客户、银行与未来》一书中，自由撰稿人詹姆斯·艾森格所讨论的银行内涵出奇的一致：

“银行业发展的主要趋势，就是银行迫切需要通过电子通信技术对日常交易提供金融服务，避免客户的劳顿之苦，这样才能吸纳更多的客户”。

“避免客户的劳顿之苦”是社会潮流推动下管理者的根本出发点，香港地区率先实现牌照监管也是如此。

毫无疑问，这将结束虚拟资产交易平台野蛮生长的时代。

最新消息，2019年11月6日，香港证监会正式发布《有关虚拟资产期货合约的警告》和《立场书：监管虚拟资产交易平台》（以下简称《立场书》），明确虚拟资产交易平台的新监管框架，提出部分提供证券型及非证券型代币交易服务的平台将列入监管，并称可向能够符合严格监管标准的平台运营者发放牌照。

立场书强调，证监会只会向能够符合严格监管标准的平台营运者发牌。

这些标准与适用于持牌证券经纪商及自动化交易场所的标准相符，但同时纳入了额外规定，以处理与虚拟资产有关的特定风险。

证监会行政总裁欧达礼对此表示：“监管机构需对创新科技带来的效益持开放态度，但也应做好准备，解决某些金融科技为投资者带来的风险。为此，我们决定推行新的监管框架，让投资者能选择在受到监管的虚拟资产交易平台上进行买卖” 。

南京信息工程大学滨江学院企业教授、中国自动化学会区块链专业委员会委员刘峰同样认为，香港证监会此次监管动态：

一是明确了证券型虚拟资产的交易由证监会监管，二则明确了虚拟资产提供自动化交易服务的时候需要对应的牌照，这两项监管范围的确定，或促使虚拟资产交易行业出现寡头效应。

他进一步指出，“头部的虚拟资产交易平台会通过其自身的资源和资金优势拿到牌照，而拿不到牌照的平台可能会面临放弃香港市场或者被前者吞并的可能。”

据SFC（香港证监会）数据，截止2019年9月30日，香港金融牌照持牌机构及人士和注册机构数目增至47000多家，其中持牌机构的数目上升至3000多家。

最新消息透露，2019年11月8 日， 在乌镇举行第二届世界区块链大会上，腾讯区块链业务总经理蔡弋戈表示，腾讯虚拟银行已经在香港拿到牌照。

蔡弋戈对此表示，香港开始对数字虚拟资产交易进行监管，让区块链和数字资产有了足够的重视，对整个行业都是利好。

事态的发展如众人期望的那样，自10月24日中国向世界宣布拥抱区块链技术，国内正处于区块链处于应用概念爆发期。

同样地，在传统资本、上市公司、金融机构即将大举入场之时，头部区块链公司拥有更大的财力、人力和资源,更容易成功。

道说IPFS/FIL：如何参与IPFS和Filecoin赚钱？

这一讲和大家分析：如何参与IPFS和Filecoin赚钱？

上一节，我和大家分享了IPFS项目的独特优势，IPFS是目前市场所见的去中心化存储方案中最有希望成功的项目。

然而从投资的角度看，一个项目的成功并不代表它对大众有多大的意义。

典型的如互联网巨头腾讯和阿里。

腾讯的股票于2004年6月16日上市港交所，开盘价为4.38港币，到2019年10月份，把腾讯的股价经过复权计算，其涨幅超过了300倍，堪称港交所上市股票中的奇迹。

然而对于天天都在用微信的我们来说，有多少人有机会在港交所投资腾讯的股票呢？非常少。所以腾讯这支超牛股再牛、涨幅再高与我们普通人也毫无关系。这就是通常投资领域中小散的劣势，不是资金门槛拦住了散户，而是来自中心化机构设置的监管门槛拦住了散户。

而区块链技术的到来则彻底拿掉了这个门槛，和绝大部分区块链项目一样，IPFS+Filecoin这个项目普通人也能够参与，参与的方式有两种，一个是挖矿，另一个是在二级市场买Filcoin。

我在上一节中和大家分享了IPFS和Filecoin的区别：Filecoin才是区块链项目，它的代币是FIL。而现在FIL的主网还没有上线，官方通知是2020年3月份左右上线，所以现在是不能在交易平台买到FIL的，虽然现在有些交易平台能买到期货，但这个风险很大，所以在主网上线之前，我们能参与的方式只有一种，那就是挖矿。

那么挖矿该怎么参与？

1. Filecoin的代币Fil介绍

根据Filecoin白皮书所示，FIL的总量为20亿。其分配方式如下：

代币总量的15%也就是3亿枚预留给协议实验室，也就是开发IPFS和Filecoin的创始团队，作研发费用，分六年逐步解仓。

代币总量的5%也就是1亿枚预留给Filecoin基金会，作为Filecoin社区的长期建设，运营管理费用。这部分也是分六年逐步解仓。

代币总量的10%也就是2亿枚留给投资者。这部分分三年逐步解仓。

代币总量的70%也就是14亿枚会作为矿工挖矿的回报，这部分代币根据挖矿的进度逐步释放。

从这个代币分配和解仓机制我们可以看出下面几点：

1）我们认为这个团队确实是希望做出一些事业。对团队而言，6年的解仓期不算短，团队不可能像很多ICO项目那样一次拿到所有的钱，而丧失了创业的动力。

2）团队比较注重整个生态的基础建设。整个项目70%的代币都作为奖励回报给矿工，这将会吸引大量的用户作为矿工参与到系统的建设和维护中来，为系统提供尽可能多的存储服务。

我们在前面的分享中讲到过，要让这个系统发挥最大的效能，必须要让系统提供足够多的存储服务，就需要足够多的矿工。而只有足够多的激励才能吸引足够多的矿工。

3）Filecoin的分发策略，经过周密的思考和设计，用三到六年时间逐步释放，让市场供应平缓放出，这就防止了代币砸盘，影响币价。

2. FIL代币的用途

不管是矿工还是投资者或者交易者，当他们拿到FIL代币后，这个代币在系统中有什么用处呢？

这就涉及到我们经常听到的“通证经济”。

这里的通证就是代币。所谓的通证经济就是指在区块链系统中如何设计代币的用途，使得代币在系统中能够高效地运转和流通起来，只有代币流通起来，才有需求，有了需求才能实质地支撑价格的稳步上升，进而形成良好的生态系统。

BTC和以太坊之所以是数字货币领域的老大和老二，正是因为它们在各自的体系内有被公认的价值。

BTC被誉为“数字黄金”，大家都把它当作独特的避险资产，所以追捧的人多，价格就自然而然从几美分上涨到2017年低最高的2万美元左右。

以太坊之所以能从私募时的四毛涨到2017年低最高1万人民币左右，是因为它上面承载了大量去中心化应用程序，而这些程序要在以太坊上运行，需要燃料，这个燃料就是以太币。

之所以在数字货币领域鱼龙混杂有数不胜数的空气币、传销币就是因为这些币只是顶着空名头，而无任何实际使用价值和共识，所以这些币最终都归零。

Filecoin项目被业界诸多顶级投资人看好也是因为人们对它的实用价值非常认可。Filecoin团队为代币设计了简便易行，容易理解的“通证经济”模型，让代币在体系内能最大程度地发挥作用。

简单地说，FIL代币在体系内有以下几个用途：

1）作为矿工的奖励。在Filecoin系统中，有两种矿工，一种是为用户提供存储服务的存储矿工，另一种是为用户提问数据检索服务的检索矿工。矿工为用户提供服务，就自然而然需要得到回报。在Filecoin系统中，回报就是Filecoin代币。

2）矿工要参与挖矿需要用Filecoin代币作抵押。在Filecoin代币系统中矿工为用户提供服务会得到回报，但同时为了防止矿工欺诈用户，骗取系统的奖励，因此系统会和不断“出题”考察矿工所提供的服务是否真实。在矿工“解答”的过程中，一旦系统发现矿工“答错”就要惩罚。

在系统中，所谓好的服务，不仅仅是指矿工要提供用户所需的数据，同时还要保证矿工按时提供服务。如果一个矿工经常无法联网，或者即便保存了用户的数据，但由于网速非常慢无法及时响应用户的需求，这样也不行。

因此为了实施对矿工不诚实的惩罚，同时激励矿工及时提供服务，系统要求矿工拿一定的Filecoin代币进行抵押，一旦矿工“答错”题，或响应慢，经常不在线，其抵押的代币就会被系统没收。系统就是通过这样的威慑力来驱使矿工尽量诚实可靠地为用户服务。

3）用户需要用Filecoin代币为存储服务付费。IPFS为用户提供存储服务，但这种服务不是免费的。尽管目前在很多基于区块链的应用中，IPFS都被用作存储，但由于没有激励措施，因此用户向IPFS系统中存储的文件其完整性，存储时间是无法得到系统保证的。

举个例子：利用现在免费的IPFS服务，如果用户往IPFS系统中存了一个电影，可能一周后还能从IPFS中下载这个完整的电影，但一个月后可能下载的电影就是不完整的了，甚至可能电影就彻底丢失了。所以没有激励机制的存储服务是不可靠的。

在中心化的存储方案中，比如百度云，普通用户能申请一些免费的空间，但提供这部分服务所需的费用实际上都是百度在用自己其它的营业收入在补贴。

而在去中心化的存储系统中，没有这样的补贴，用户需要服务现在看来就必须付费，在IPFS+Filecoin项目中，用户购买存储服务就需要用Filecoin代币。

综上所述，随时Filecoin项目的主网即将上线，普通用户在第一时间能够参与的方式就是Filecoin挖矿，挖矿所得到的代币就是FIL代币。而FIL代币在整个系统中有着很强的流通性和实用性，这是FIL内生价值的根本来源，也是这个项目的根本价值点所在。

那么我们知道了如何参与这个项目，也知道参与这个项目我们能得到什么，下一个问题就是，我们得到的Filecoin代币到底值多少钱呢？

好的，这节内容就分享到这里，在下一节，我将给大家分享我们对Filecoin代币可能的估值。

对分布式存储及IPFS感兴趣的朋友，可以添加老道的个人微信号：730730 欢迎一起交流探讨。

而区块链初创公司,特别是交易所、钱包、理财、资产管理方面的初创公司,将受到来自传统资本的大挑战,多数面临收购或死亡的威胁。

众虎入山，鹿死谁手？一场“自然淘汰赛”，即将拉开序幕。

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