产业数字化的工具——实用类通证和证券类通证

1977年，波拉特提出了产业划分的四分法，即把数字产业从服务业中独立出来，使其成为“第四产业”，整个国民经济由工业、农业、服务业和数字产业组成。一些日本学者则将作为“第三次产业革命”先导的高级“软”产业，如一些高度电子化、自动化的行业称为“第四产业”[7]。国内学者也对数字产业的范围提出了划分意见，如钱学森[8]认为“庞大的、地位和作用越来越重要的情报信息业应当列为第四产业。”王超[9]总结了第四产业的数字产业涵盖知识信息产业、通讯产业、网络产业、航空卫星产业，以及文化产业的部分市场化数字技术应用，还包括文教、广电、宗教及民族事务等具有社会公共性的数字化管理应用。

本文所说的产业数字化并不对产业进行具体划分，而是指将产业的生产经营活动及其产出进行数字化处理，核心是对生产、分配、消费、投资等活动产生的价值进行数字化表达。并非所有商业活动都能够进行数字化处理，而很多已经具备网络经济特征的经济活动，可以利用新一代信息技术，如区块链、人工智能、大数据、云计算、物联网等，采用新的数字化工具，使其变成更高效的数字经济形态。本文讨论在具体的商业场景里，用区块链技术进行经济活动的价值描述、价值传递、价值创造、价值实现过程。

利用区块链技术可以对价值创造的过程进行数字化处理，这里用知识产品的生产和流通过程的数字化加以说明。以书画为例，画家完成了画作之后，需要在展览、收藏、交易中提升其市场价值。当这幅画作的版权被做成数字化加密凭证之后，在书画数字经济生态里，经过不同节点的鉴赏、评估、点赞、拍卖等活动，声誉不断提升，价格不断提高。这个数字化流转的过程其实就是线下活动的线上表现，唯一不同的是这幅书画已经有了数字化身份，而借助数字经济生态的无边界和高效扩散，效率提高了，而且解决了书画类市场渠道狭窄、作品难以获得客观估值等行业老大难问题。

用区块链技术对价值创造的产出成果进行数字化处理的例子也有很多。仍以文化产品为例，可细分为软件、艺术品、图片、多媒体产品等，这些产品较容易进行数字化处理，而且经过数字化处理之后仍承载了原先已经存在的价值。另外，已经或即将形成的价值权益证明，如门票、股票、债券、金融衍生产品等，通过资产化手段，结合区块链技术，使其成为数字化加密凭证。

数字经济的另一方面是将数据变成财富和资产。在互联网经济中，数据已经成为创造和捕获价值的新经济资源，以数据为中心的商业模式在越来越多的行业得到了应用。比如，消费者的行为数据已经成为企业精准营销的“宝矿”，利用这些数据对客户进行精准“画像”，大大提高了销售效率和效果。数据作为新生产要素，正在创造越来越多的价值，变成了财富和资产，而区块链技术能够实现对这些财富和资产的确权，使得数据成为产权明晰的资产，并投入再生产。这样一个过程就是数据资产化。

产业数字化和数据资产化必然会形成大量的数字资产。数字资产一般是指由企业或个人拥有或控制的，以电子数据的形式存在的，以备出售或处在生产过程中的非货币性资产。本文重点讨论将区块链作为数字化应用技术，用通证（Token）作为数字化价值载体和数据资产凭证的问题。

通证是指能够证明消费者有权从另一方得到某种权益的凭证，如货币、票据、卡券、股票、债券、用户积分等都是通证的原型[10]。Hine等[11]指出，通证基于固有和内在价值而存在于实体经济中，在一个通证经济体系中，每一个参与者通过付出自己相应的贡献，获得通证奖励，并继续以通证的形式为消费的物品或服务支付费用。通证一般用于激励同一经济体系的成员积极参与社区活动，如果能够将社区活动与生产、分配、消费和投资等价值创造活动结合起来，就能够实现经济活动的数字化。

通证经济采用通证进行资源分配。一般的通证可以脱离区块链平台而存在，但难以建立各环节之间的信任。这个难题很容易被区块链技术解决。采用区块链技术的通证具有去信任机制和去中心化特征，能为数字经济提供更高效且低成本的财富表达方式[12]。区块链通证在区块链运行中充当价值载体，其交易流转能够实现区块链经济系统中各主体间的财富流通，具有价格发现功能。

区块链通证主要分为三类：支付类、实用类和证券类。支付类通证主要表现为各种加密数字币，如比特币、以太坊、瑞波币等。瑞波币现在已经应用于跨境结算服务了。实用类通证（Utility Token，UT）大多与企业提供的产品或服务挂钩，其定价基于这部分产品或服务价值。证券类通证（Security Token，ST）以某种权益或特定金融资产作为支撑，如公司股权、债权、知识产权、信托份额，甚至房地产、基金份额、艺术品、黄金珠宝、收益权、积分等，都可以作为基础资产发行数字化的加密权益凭证。

借助实用类通证和证券类通证可以将一部分传统经济活动和所有资产转变为数字形态，使其成为数字资产。这些数字资产和传统经济中的产品、服务和资产类似，在流通中能不断产生价值，也与生态系统内参与者的活跃程度正相关。

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编译者/作者：月明风清

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