（01.02） 巴菲特为何不购买比特币

今天是格式化在币乎下日更的第 568 篇文章。

本节思维框架

1. 巴菲特2019致股东信的一个片段
2. 巴菲特为何远离科技股
3. 巴菲特为何重仓苹果
4. 巴菲特为何不购买比特币

巴菲特2019致股东信的一个片段

2018年底的巴菲特持仓一览表：

苹果是巴菲特按照市值计算最大的持仓股，所持股份市值超过400亿美元；

2019年2月初公布的13F文件显示，2018年苹果占伯克希尔投资组合的比重为21%。

第2-5位依次是美国银行（226亿美元）、富国银行（207亿美元）、可口可乐（189.4亿美元）、美国运通（144.5亿美元）。

结论：苹果是巴菲特按照市值计算最大的持仓股。

巴菲特为何远离科技股

巴菲特强调买股票就是买公司。巴菲特选择公司有四个准则：1、企业准则（生意好不好）；2、管理准则（高管好不好）；3、财务准则（回报好不好）；4、市场准则（股价好不好）。巴菲特，拥有这四个准则的公司称为好公司，并为这样的公司取了一个名字：护城河！

按照巴菲特的定义，科技股显然不具备这些特性。

大家应该都听过，有一种股票叫概念股。很多人都喜欢去追概念股，因为概念股涨得很厉害。过去十几年，是互联网企业飞速发展的十几年，互联网相关的企业股票也有着不同的表现。

比如，过去十几年，很多不起眼，经营并不好的企业，只要更名为互联网相关的名字，其股票很可能涨上天。也就是说，只是名字改了，与互联网沾了一点边，其股票就会有不错的涨势。其背后公司的实质一点都没发生变化。但相当多的股民不会去研究股票背后的公司，只喜欢去研究这只股票历史的价格，今天的价格，推测未来的价格。

在中国，除了BAT（阿里巴巴、百度、腾讯）外，常规的科技公司往往处于竞争激烈中，比如硬盘存储、闪存存储。任何公司，只要在技术上取得进步，就能颠覆原有的市场格局。

有一句话非常经典：任何的科技创新都在归零的路上。

说明科技公司，只要在技术上取得进步，就能颠覆原有的市场格局。同时也很容易被别的科技公司所颠覆。

阿里巴巴是马云的，腾讯是马化腾的。两家大互联网巨头都是马家的。于是，有这样的话，在互联网领域，在中国，无论你怎么创新，你除了姓马还是姓马。

就是说，在互联网领域进行科技创新，如果你的创新非常突出，你不是被马云收购，就被马化腾收购。当然不突出，还保留着你的姓，哈哈！

对于价格投机者，可能喜欢这个的概念股，这样的科技股；但对于价值投资者，更喜欢百年不变的消费领域的公司，而不是身处激烈竞争领域的科技公司。

巴菲特为何重仓苹果

苹果也属于科技公司。但按照巴菲特好公司的标准，苹果符合四个好公司准则，拥有极深的护城河。早已超越了绝大部分所谓科技公司的模式。苹果已是所有科技公司中的一枝独秀。

苹果本质上是一家用户公司，它通过十几年的努力，牢牢抓住了全球最有消费能力的一批用户，不断提供新产品，产生产品复购。苹果不仅仅提供苹果手机和苹果电脑，还提供内容服务。很多的黑科技软件只能在苹果笔记本上使用，在其他笔记本上不能使用。

苹果基本面向的是高端用户。为他们提供高品质的性能、便捷、效率和服务。所以，苹果具有极为独特的商业模式，造就了苹果护城河。可以为用户带来非常确定的未来。也许这就是巴菲特重仓苹果的原因。

巴菲特为何不购买比特币

巴菲特重仓苹果这样的科技公司也是近两年的事，也是苹果这个护城河基本建成之时才购买的。比特币于2009年才诞生，到现在才走过10年。政府方面还没有完全认可，仅今年中国政府开始让党员学习区块链。

比特币要达到苹果的影响力，要建立苹果那样的护城河，还有相当长一段路走。

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