关于近期丑闻发生后是否禁止在加密货币市场上禁止卖空的争议？

投资者担心电晕病毒后，比特币急剧下跌了50％。问题是，此举令人发指吗？

当前加密货币市场价格|资料来源：Coinmarketcap

Flash崩溃引发了短期禁令的幽灵

在一个阴暗的星期四，自2019年4月以来，比特币已跌至前所未有的价格水平，由于担忧加剧了全球市场，比特币的价值减少了一半。大规模抛售是一颗原子弹，其中所有稳定币除外的所有加密货币均遭受损失。

在黑色星期四清算了10亿美元的多头头寸，这引起了人们对加密货币市场上杠杆和衍生品交易的可行性的严重关注。事件发生后，Huobi DM衍生品交易平台引入了部分清算功能，以提供一个断路器，以在发生闪崩时限制交易损失。

此外，BitMEX，OKEx，Binance Futures和FTX上有很大比例的加密货币交易量，这表明杠杆交易对现货价格的影响不成比例。

去年10月，分析师发现加密货币期货约占交易量的50％。据分析公司Skew称，在严重下跌之前，BTC期货的OI交易量约为50亿美元。

BTC期货|资料来源：歪斜

根据加密货币数据分析提供商Datamish的说法，约有1/3的未平仓比特币保证金头寸为空头（高于2月底的约10％）。

比特币价格，多头和空头（30天）的总利润。资料来源：Datamish

此外，数据显示，目前这些射击位置中约有三分之一已被覆盖。

比特币射击头寸已获得保险且不受保护（30天）。资料来源：Datamish

如果禁止卖空，可以缓解市场崩溃的风险，但这是正确的做法，即使如此，是否可行？这在社交网络团体上引起了巨大争议，许多人说，在卖空交易出现之前，比特币并不像那样。

传统市场受到短期压力的保护吗？

比利时，希腊，法国，意大利和西班牙的市场都对某些股票的卖空实施了禁令，荷兰政府正在考虑此案。在最近的全球金融危机之前，用SEC的话来说，全球市场已禁止卖空金融股票，以保护股票市场的完整性和质量并巩固投资者信心。

短暂的抛售暂停的原因是在不确定性和动荡时期帮助增加市场。但是，研究发现，禁止做空投资者实际上会损害市场。

Alessandro Beber和Marco Pogano研究了《金融杂志》上发表的全球金融危机后的卖空限制，结果显示：

危机期间实施的卖空禁令与在统计和经济上重大的流动性中断有关，也就是说，与买入点差和Amihud流动性指数的增加有关。控制其他变量。

换句话说，这加剧了短期波动。从长远来看，空头人不会面临向市场施加下行压力，长期投机交易中不会存在技术障碍。这里积累的风险是资产泡沫的产生。

普林斯顿大学的Jose Scheinkman和Wei Xiong的研究人员在研究中也得出了类似的结论，即过度自信和投机泡沫。研究人员发现，当短期机会有限且出现价格分歧时，乐观和过度自信共同造成了价格泡沫。

换句话说，在没有短期压力的情况下，交易者倾向于相信他们将总是有机会以比购买资产更高的价格出售资产。

越南股市尚未实施卖空，这也是一些股票出现泡沫的原因，当股票崩溃时，它们经常引起市场动荡。卖空是在价格上涨时抑制幸福的一种手段，使市场更加稳定。

在加密货币市场禁止卖空是不现实的吗？

禁止做空加密货币交易的有效性还取决于其实用性。考虑到加密货币交易行业的结构，在多个司法管辖区中存在大小不一的多个交易所，因此协调一套规则几乎是不可能的。

任何无法在整个行业强制执行的规则都会造成市场扭曲。如果一家交易所不允许做空，但另一家交易所允许做空，交易者将通过购买便宜的加密货币并转向出售比价差更昂贵的地方来利用套利机会。

做空基本上会对加密货币资产造成健康的价格压力。禁止它可以减轻极端波动时期的一些短期痛苦，但从长远来看，几乎可以肯定会使该行业成熟。

霍恩（HòaTh?n）

根据Cointelegraph

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原文链接：https://www.tapchibitcoin.vn/tranh-cai-ve-viec-co-nen-cam-ban-khong-tren-thi-truong-tien-dien-tu-sau-nhung-be-boi-gan-day-khong.html

原文作者：Tiger Th?ng

编译者/作者：wanbizu AI

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