数字货币暴涨是USDT大量增发引起的吗？USDT的大量增发与牛市有没有必然的联系

经过一个月的回调数字货币价格已经趋于稳定，有好转的迹象，有很多数字货币的价格已经逐渐回到3月12号暴跌前的状态。这让很多数字货币爱好者非常的兴奋，都在高喊着牛市即将到来。

比特币教主邓麒麟，已经满仓比特币。

雷神，也开始定投定投以太坊。

在他们眼里，熊市已经结束，牛市即将开启。

牛市来不来，姑且暂不讨论，今天谈谈USDT与暴涨的之间的关系。

很多人为这轮数值货币的暴涨，是因为USDT的大量增发引起的。

USDT是与美元锚定的加密市场的稳定币，1USDT等于1美元，USDT大量的蒸发相当于美元的大量印刷。

市场上流动的USDT多了，USDT相对通胀造成贬值。从而引发比特币为主的其他数字货币上涨，甚至已经给人一种会引发牛市的感觉。

USDT与数字货币的暴涨有没有必然的联系呢？

加州大学伯克利分校的Richard K Lyons和金融学教授Ganesh Viswanath-Natraj为经济政策研究中心（CEPR）撰写了一份题为《稳定币不会促进加密市场上涨》的新报告，这份报告眼于“稳定币发行总量”在多大程度上推动了比特币和其他加密货币的价格。

报告分析了从2017年10月到目前Tether和其他稳定币的发行量，一次来确定稳定币是否会推动加密货币的价格上涨。

报告的研究结果显示：稳定币市场的资金流入量和加密货币价格的上涨呈现零相关性。

报告写道：我们没有发现任何系统证据能表明稳定币的发行会推动加密货币的价格。

可能有一部分人并不赞同，一开始，我也认为，USDT的大量增发，将会引发牛市。

从3月份以来，泰达公司已经累计增发了约13亿USDT，相当于13亿美元。

3月12日之后，以比特币为主的加密货币也开始缓慢上升，昨日比特币的价格已经突破7700刀，回到了3月12日暴跌前的价格。

这从时间的顺序上以及逻辑上似乎是存在着关联的。

但是其实，如果我们仔细观察发现，其实在3月12日之前，泰达公司就已经开始增发了几次USDT。

3月5日6000万USDT。

3月9日6000万USDT。

3月11日6000万USDT。

3月12日6000万USDT。

总量为2.4亿USDT.

而这几次发行都是在暴跌之前，假如USDT的增发是引起比特币涨的直接原因，那么增发了约2.4亿美金的USDT之后，比特币价格没涨，反而跌了。

而在暴跌之后，USDT大量增发了约10亿左右，在时间上是让人感觉是因为USDT维持住了比特币的价格。

但是事实并非如此，Lyons和Viswanath-Natraj的研究得出的结论是，像Tether这样的稳定币被使用是因为市场参与者对这类稳定币有极大的需求。

研究报告指出：在过去两年中，稳定币的使用量急剧上升，据估计，比特币和市值最大的稳定币Tether之间的总交易量将在2019年超过了比特币/美元的交易量。稳定币的使用量应该还会迅速增长，这与它们‘存在的理由’是一致的，即通过将稳定币的价值与美元挂钩来解决价值存储的问题。

研究人员指出投资稳定币的两个主要驱动因素：交易所套利和规避波动性。

报告还解释说，许多交易员将以1美元的价格从Tether Treasury购买USDT，并在Tether的交易价格高于其挂钩汇率时，在交易所和其他二级市场上以高于1美元的价格出售。

这些套利者在市场上占有很大的份额。报告写道：Tether的美元价格每上涨100个基点（1美分），就会有大约3亿美元流入二级市场。

报告还称：稳定币是数字经济活动的“载体货币”。通常情况下，交易员最常用稳定资产来对冲市场下跌的风险。

这就可以解释美股熔断，比特币暴跌的情况下，为何USDT的溢价会疯狂的增发。

美元一直是国际公认的标准货币，共识高，比较稳定。在危机到来的时候，一些大型的机构及投资基金都会选择黄金和美国的国债作为对冲的手段。

但是对于普通老百姓来说，兑换美元和黄金并不是一件非常方便的事，在数字货币出现之前，人们的选择大部分会选择现货黄金。

随着数字货币的出现，尤其是稳定币的出现，接受的人越来越多，共识逐渐的强大，产生了第三种更方便选择。此处黑天鹅事件，USDT嫣然已经成了登上了金融世界的历史舞台，并发挥了他应有的作用，开始扮演期安全港的角色。

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编译者/作者：楚涵

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