比特币崩溃前兆？自1月以来，已增发50亿美元USDT

原文戳这里(????)=?Nearly $5 billion in Tethers were issued since January. Why?

Tether是世界上最受欢迎的稳定币，一直在增加产量。自今年1月以来，已经有47亿美元的Tether进入了比特币生态系统。现在，有近90亿美元的Tether在流通。

自2014年10月6日这种美元代币问世以来，近一半的Tether是在过去5个月里发行的(从今年年初开始，如果你看一看它的发行曲线图，就会发现它开始看起来像一个锯齿状的楼梯，由小的高原和垂直向上的直线标出)。

到底是怎么回事?为什么我们需要所有这些Tether，为什么如此紧迫?

蓝线表示从2014年10月至今发行的Tether

一位比特币怀疑论者认为，这是一个不祥的信号，表明在加密生态系统中，真实的美元——交易网络、场外交易柜台以及人们交易加密货币的其他方式——正开始消失，被比特币矿工不断吸走，他们需要支付巨额电费。

位于伯克利的国际计算机科学研究所的研究员尼古拉斯·韦弗(Nicholas Weaver)告诉Decrypt，矿商“必须出售BTC来获取真正的利润”。“对于那些参与操纵市场的人来说，Tether是真实货币的良好替代品，但它不能代替支付电费。”

韦弗认为这种流行的加密货币主要是犯罪分子的工具，自2011年以来，他一直在研究比特币，他的研究主要由美国国家科学基金会资助。去年，在加利福尼亚举行的Enigma安全会议上，他在一次名为“用火焚烧加密货币”的演讲中对加密货币进行了抨击。

他还经常在twitter上发表对BTC的批评。他最近在twitter上写道:“问题在于，矿商需要美元而不是Tether来支付电费，因此过去几个月里，Tether取代了美元，造成了巨大的损失。”“当美元跌至0时，系统就崩溃了。”

崩溃，他的意思是BTC的价格下降到“51%的攻击变得如此便宜，比特币不再可用。”

Tether实际上是一种与美元挂钩的代币，交易所，特别是那些与传统银行没有联系的交易所，用它来代替真正的美元，为加密市场带来流动性和对冲。

有几件事——好吧，不止几件——使Tether备受争议。其一，它由Bitfinex控制，Bitfinex是一家在亚洲以外运营的加密货币交易所，颇受欢迎。

但主要的症结在于Tether声称，Tether与美元的比率为1:1，虽然没有人确切地知道Tether后面是什么，从来没有人站出来说他们能够赎回那些本应是真正的美元的欠条(至少，这是最初的协议。给他们美元，他们就会给你Tether，把Tether还回去，你就能拿回你的钱）。

随着时间的推移，游戏规则改变了。2019年4月，Bitfinex的总法律顾问斯图尔特·霍格纳(Stuart Hoegner)在法庭文件中承认，Tether只有74%的资金是由“现金和现金等价物”支持的，这印证了一种理论，即越来越多的资金是凭空捏造出来的(Bitfinex正在接受纽约总检察长办公室的调查。)当市场上只有价值28亿美元的Tether流通时，他提出了这一主张。

现在，这个数字是原来的三倍。

无论是Stuart Hoegner，还是Tether的沟通部门，还是Bitfinex，都没有回复记者的置评请求。

可以说，加密货币中最重要的数字之一是系统中流通的实际美元现金数量，这个数字和Tether的数量同样重要。两者都提供流动性，使得买卖比特币变得容易，两者都有助于设定比特币的价格，但只有实际的美元才能支付运营网络的成本。

当然，这个数字几乎无法确定。拥有银行业务的加密货币交易所(它们要么与银行直接挂钩，要么使用Crypto Capital Corp等影子银行服务)不愿共享信息。

交易柜台(otc trading desk)经常在幕后操作，这些柜台大量交易加密货币，这还不包括全球近8000个比特币atm机，在这些atm机中，个人可以用现金购买比特币，通常是匿名购买，地点是雪茄店或便利店。

然而，我们可以通过分析我们所知道的情况来了解比特币的现金状况。

我们知道有多少新的比特币进入供应，基于区块奖励，我们知道，比特币的价格是由系统中的美元总数决定的，它是现金和Tether的混合体。

我们知道Tether在过去5个月里以每天3300万美元的速度发行虚拟美元——这是一个强有力的指标，表明系统中的实际现金水平正在危险地下降，Weaver说。

在能源成本方面，有多少现金正在从系统中消失?根据剑桥大学(University of Cambridge)研究人员公布的一项估计，比特币网络消耗的电力比一个小国还多——韦弗称之为“荒唐”。

四大会计师事务所普华永道的区块链专家Alex de Vries告诉解密网，按照每千瓦时5美分计算，比特币网络每小时需要花费约33.5万美元。这意味着必须有人在现场每天用现金购买价值近800万美元的新比特币，才能保证系统的安全。

这些成本正在给矿商带来压力。

他们每10分钟获得6.25枚比特币的奖励，按每比特币9000美元计算，相当于每小时34万美元，目前，他们不得不卖掉开采的每一枚BTC来支付电费(在5月12日的比赛之前，他们的成绩是12.5 BTC，所以他们赚得更多)。de Vrie表示，在5月至9月期间，平均成本将降至每千瓦时2 - 3美分，这是因为超过50%的比特币开采活动集中在中国四川省，该地区受益于雨季水力发电成本较低。

电力并不是矿工必须承担的唯一成本。他们必须支付他们的矿机费用，每台矿机最高可达3000美元，而且随着ASIC设备变得更快，需要经常更换，他们还必须支付租金、税金、工资和其他所有经营企业的费用。所有这些东西都需要用真正的美元或人民币支付，而不是Tether这样的东西，导致现金不断地从生态系统中流出。

韦弗认为，即使矿商保留他们的新BTC，而不是立即出售，这仍然会从系统中抽走现金。因为它降低了市场上可用的BTC的供应并提高了他们所销售的BTC的价格。

“供给和需求必须匹配才能决定价格。如果供应减少，价格就会上涨。”

但是，难道没有足够多的鲸鱼(比特币的大持有者)来确保比特币不存在真正的短缺吗?

毕竟，他们可以控制供应，随心所欲地生产。

“没错，但你会看到鲸鱼移动，”韦弗说。“任何大鲸都不应该把自己的货币留在市场上，因为那是愚蠢得要命的行为。”他补充道:“鲸鱼产品的销售不会影响美元的库存。”

在2017年的比特币泡沫中，每个人都在购买加密货币，大量现金流入比特币生态系统，比特币的价格在当年12月达到了近2万美元的历史高点。

德克萨斯大学奥斯汀分校(University of Texas in Austin)的两名研究人员在2018年6月发布的一份报告中称，Tether也为牛市提供了动力(其中一位，约翰·格里芬，现在正接受美国司法部的资助，通过他的公司Integra FEC对Tether进行研究）。

韦弗说:“这一政策极大地吹大了泡沫，但仍有资金净流入金融体系。”“尽管泡沫很大，但确实有人在购买比特币。”

而最近的这次价格飙升(比特币的价格自年初以来已经上涨了36%)则不同，现在他说:“全是Tether。”

问题是，现在谁在购买比特币?系统迫切需要的现金从哪里来?

“我没有任何线索，这就是为什么我认为它接近崩溃，”韦弗说。“实际资金正以惊人的速度流出，被Tether所取代。”

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编译者/作者：风展

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